芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未(wèi)必来自(zì)失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数(shù)据以来(lái)最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如(rú)何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和(hé)技(jì)能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分(fēn)布(bù)基本一(yī)致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业(yè)人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业(yè)就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已(yǐ)经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部(bù)就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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