随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势(shì)仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市(shì)场(chǎng)预期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超(chāo)出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分(fēn)析师周小燕(yàn)表(biǎo)示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期(qī)货分析(xī)师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等，3月纯碱进(jìn)口数(shù)量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万吨，其余(yú)月份进口数(shù)量(liàng)在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大(dà)量增长主要集中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况下，下游通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)来补(bǔ)充使用(yòng)量。这部(bù)分进口增(zēng)量到港(gǎng)后直(zhí)接进(jìn)入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度(dù)上可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家(jiā)减少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴风雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导(dǎo)致美国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年纯碱出口大幅提(tí)升(shēng)的导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际能(néng)源(yuán)价(jià)格的回落(luò)、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高位(wèi)之时，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也确(què)实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的(de)基础上进(jìn)一步(bù)增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)分(fēn)析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量(liàng)能在去年高基数的基础(chǔ)上进一步上(shàng)扬，显示国(guó)际市(shì)场(chǎng)对(duì)纯碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退(tuì)预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求(qiú)可能会受到一(yī)定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华(huá)期货分析(xī)师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口的预期走(zǒu)古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等弱。主要(yào)在于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应(yīng)的回归(guī)，国(guó)内外碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出(chū)口(kǒu)出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可(kě)能是前期待发订单，一部(bù)分是外围(wéi)需求从去年的出口角度存(cún)在重心上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落(luò)地(dì)以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转，从该角度讲可能还是优先国内(nèi)使用为主(zh古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等ǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供给(gěi)海外其(qí)他地区(qū)，可(kě)能会由于(yú)海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要(yào)留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她(tā)看来，3月出(chū)口数据(jù)的(de)好转，可能是1—2月(yuè)的订单(dān)兑现而已(yǐ)，也并(bìng)一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全国产能、需求的比例(lì)相(xiāng)对(duì)有限，因此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但(dàn)集中(zhōng)在(zài)某个月或数月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能(néng)会对阶段性(xìng)的行情产生情绪(xù)和供需(xū)影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来(lái)，目(mù)前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源价(jià)格(gé)下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出(chū)口贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期是(shì)国内纯(chún)碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证。魏朝明(míng)认为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来(lái)看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有(yǒu)限的(de)情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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