绿茶通用站群绿茶通用站群

49是质数还是合数为什么是奇数,49是质数还是合数为什么不是奇数

49是质数还是合数为什么是奇数,49是质数还是合数为什么不是奇数 经济日报:防范可转债退市风险

  上市公(gōng)司退市(shì)在(zài)A股早已(yǐ)不稀奇(qí),但(dàn)连带着可转(zhuǎn)债(zhài)一(yī)起退(tuì)市却(què)是(shì)个新鲜(xiān)事。5月22日,*ST搜特因(yīn)股价连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日低于1元,触及退市指(zhǐ)标,公司股票及其可转(zhuǎn)债被(bèi)终止上市,搜特转债或成为(wèi)首(shǒu)只因(yīn)正股退市而强制退市(shì)的可转债(zhài)。此外,*ST蓝盾(dùn)也因触及(jí)退市指标被终(zhōng)止上市,其可转债已进入退市整理期(qī),引发投资者对可转债信用风(fēng)险(xiǎn)的担忧。

  可转债兼具债券和股票(piào)双重属性,自诞生(shēng)以来(lái)颇受市场欢迎。一个广(guǎng)为(wèi)流传的49是质数还是合数为什么是奇数,49是质数还是合数为什么不是奇数说法是,可转(zhuǎn)债“下有保底,上不封顶(dǐng)”,即上涨(zhǎng)时有“股性”加油,下(xià)跌(diē)时(shí)有“债性”托(tuō)底,投(tóu)资者(zhě)“进可攻退可(kě)守(shǒu)”,几乎(hū)稳赚不赔(péi)。在可转债30多年发(fā)展中,此前一直未出现因(yīn)正股退(tuì)市而(ér)退市的情况,也未(wèi)发生过实质(zhì)性(xìng)违约事件。

  随着搜特转债等的(de)退市(shì),零违约(yuē)历史或将被打破,可转债信用风险浮出水面。虽说可(kě)转(zhuǎn)债退市后,依(yī)然可以执行赎回(huí)和回售等条(tiáo)款,但由于(yú)大(dà)多数上市公司是(shì)因经营不善导致退(tuì)市,财(cái)务状况并(bìng)不乐观(guān),资不抵债、拿不出钱进行(xíng)赎(shú)回的可能性较(jiào)大(dà)。而如果启动破产(chǎn)重整,公司发(fā)行的可转债划归为普通(tōng)债(zhài)权,清(qīng)偿顺序相对靠(kào)后,刚性兑付亦存在(zài)很大不确(què)定(dìng)性。

  接连2只可转债退(tuì)市,投资(zī)者(zhě)蓦(mò)然发现,“长期稳定的羊毛”不稳定(dìng)了。事实上,可转债(zhài)退(tuì)市并非(fēi)完(wán)全出乎意(yì)料(liào),早已在相关规(guī)则中埋下了“伏笔”。根据交易所上市规则,上市公司股票被终止(zhǐ)上市(shì)的,其发行的可转债及其他衍生品种应当终(zhōng)止(zhǐ)上市(shì)。过去A股退市难、退市少,成就了可转债30多年(nián)零退(tuì)市、零违(wéi)约的“神话”。随着全面(miàn)注册制改革的(de)持续推进,市场(chǎng)优胜劣汰加(jiā)快(kuài),常态(tài)化退市(shì)机制正在形成,以上市股为锚的可转债也跟(gēn)着出清,违约风险随之(zhī)上(shàng)升。退市,或将成为可转债市场(chǎng)新常态。

  市场在(zài)发(fā)展(zhǎn),生(shēng)态(tài)在(zài)改(gǎi)变,投资者没(méi)有(yǒu)理由一成不(bù)变,是时候重塑(sù)对(duì)可转债的认(rèn)知了(le)。投(tóu)资者要改变(biàn)“闭眼买债”的路径依赖,学(xué)会优择品种,规避风(fēng)险。在(zài)选择债券时,要理性评估正股(gǔ)基本面、成(chéng)长性、估值水平以及发债公司偿债(zhài)能力等,防范债券退(tuì)市、违约风险;在取舍(shě)标的时,应(yīng)远离正股业(yè)绩表(biǎo)现不(bù)佳(jiā)、估(gū)值(zhí)较低(dī)、退市风(fēng)险较(jiào)高(gāo)的标的,而选择正(zhèng)股经营(yíng)效益良好、估值合理且随市场下跌估(gū)值出现49是质数还是合数为什么是奇数,49是质数还是合数为什么不是奇数压缩的标的。并密(mì)切关(guān)注可转债(zhài)市场风(fēng)格(gé)变化,及(jí)时调整(zhěng)配(pèi)置比(bǐ)例和结构,学会(huì)在(zài)市场(chǎng)波动中(zhōng)“游泳”。

  监(jiān)管也应当跟上形势(shì)变(biàn)化(huà)。目前关于可转债的(de)退市处理还有不(bù)少空(kōng)白和盲点,监管部门应尽快打齐补丁,给予市场明确(què)预期。比如,可(kě)进(jìn)一(yī)步明确可(kě)转债(zhài)在退市后是(shì)否仍存在交易可能(néng)、是否(fǒu)还(hái)拥(yōng)有转股功能等。同时,应(yīng)加强对(duì)可转债的风险防控,强化发行前的(de)信用评(píng)级(jí),对于(yú)信用(yòng)资质较弱(ruò)的公司,可考虑提高担保资产与回售条款等相关要求,适当提(tí)升准(zhǔn)入门槛(kǎn),以(yǐ)更(gèng)好保护投资者利益。

  全面注册制下(xià),证券市场将(jiāng)迎(yíng)来全方位(wèi)、根本性的变(biàn)化。过去(qù)一些(xiē)“无脑买入”“跟风买入”的简单套路行不通了,一些规(guī)则制度(dù)上的(de)短板(bǎn)不能视而不见(jiàn)了。各(gè)市场参与主体还需顺时应(yīng)势,调(diào)整包括(kuò)可转债在内(nèi)的投资方(fāng)法,完善配套制度,提(tí)升风险意(yì)识,共(gòng)促A股市场健(jiàn)康(kāng)稳(wěn)定发展。

未经允许不得转载:绿茶通用站群 49是质数还是合数为什么是奇数,49是质数还是合数为什么不是奇数

评论

5+2=