美(měi)国历史上首次债(zhài)务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美(měi)国债务违约发出(chū)警告，如果国会(huì)无(wú)法解决债务上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国会(huì)无法(fǎ)解决债务上限问题，美(měi)国可能最早(zǎo)于(yú)6月1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的(de)首次债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共(gòng)和(hé)两党的国会参众两院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信(xìn)用(yòng)”和各(gè)方对美(měi)国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限可能会对(duì)企业(yè)和消费者信心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成(chéng)本，并对美(měi)国的信用评(píng)级产生负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要(yào)的一个原因是最近税收收入放(fàng)缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停发(fā)行州和地方(fāng)政(zhèng)府系列证券，以避免突(tū)破(pò)债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算(suàn)办(bàn)公室预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管它也承(chéng)认其预(yù)期(qī)存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室发布(bù)的(de)最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构(gòu)主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月底的税(shuì)收(shōu)收入低于国会(huì)预算办公室2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要(yào)大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施可能(néng)会在7月至(zhì)9月间(jiān)用府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(yòng)尽(jǐn)，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期(qī)存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦(lún)发出警告(gào)后(hòu)，美(měi)国(guó)总统拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会的四位领导(dǎo)人于(yú)5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会议，商(shāng)讨解决方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会(huì)未能提(tí)高(gāo)政府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年(nián)推高利(lì)率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业高(gāo)管活动中发表讲(jiǎng)话说，美(měi)国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约(yuē)将导致失(shī)业率(lǜ)上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加(jiā)或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告(gào)说(shuō)，如果债务违约将(jiāng)引(yǐn)发一场经济和金融灾(zāi)难(nán)，“违约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会(huì)保障(zhàng)的(de)相(xiāng)关家庭(tíng)和老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围(wéi)绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通过债(zhài)务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和两党围绕债务(wù)上限的(de)党争不断加(jiā)剧，引发全球对(duì)于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定(dìng)，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的(de)为履行(xíng)已产生的(de)支付义务而(ér)举(jǔ)债(zhài)的最高额(é)度(dù)，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫(gōng)发(fā)布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　据美(měi)国《国会(huì)山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的(de)债务(wù)上限法案，称其为“美国(guó)违(wéi)约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该法案(àn)到(dào)达拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于(yú)美国债务上限(xiàn)的(de)法案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的(de)美(měi)国利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛(niú)市趋(qū)陡，造成这(zhè)样状况的催化(huà)剂是对美(měi)国银行体系的担忧(yōu)再(zài)度抬头(tóu)。市场定价美(měi)联储下周最后一次加息，这(zhè)与我行的美国经济(jì)团队(duì)的(de)预期一致。进(jìn)一(yī)步加(jiā)息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计(jì)美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国债(zhài)务上限问题最(zuì)早将在下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通(tōng)在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关美国(guó)债务上(shàng)限和联邦拨(bō)款法案(àn)的辩(biàn)论都(dōu)将“危险地逼(bī)近(jìn)”最(zuì)后期限。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政(zhèng)部(bù)可能(néng)在8月(yuè)中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠(huì)誉表示，短(duǎn)期(qī)内提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限对未(wèi)来的(de)僵(jiāng)局没有帮(bāng)助；在共和(hé)党和民主党领(lǐng)导人提出最(zuì)新(xīn)财政提案后，解决(jué)美国债务上(shàng)限僵(jiāng)局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也(yě)警(jǐng)告称，美国触(chù)及关键(jiàn)的债务(wù)上限最后期限的时(shí)间(jiān)可能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席(xí)经济学家(jiā)兼全球投资研究(jiū)主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的信息(xī)有府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(yǒu)限，但是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月达到美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)可(kě)能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研究表示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余(yú)额(é)两(liǎng)大途径缓解燃(rán)眉之急。近日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收同(tóng)比(bǐ)减少与国会两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个(gè)因素(sù)催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可能导(dǎo)致(zhì)货币市场与债券市场加大波动(dòng)，但(dàn)总体而(ér)言预计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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