近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下热门主线的(de)中特(tè)估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场(chǎng)也预(yù)期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特估行(xíng)情(qíng)带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相(xiāng)关板块和个(gè)股迎来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市(shì)新(xīn)股(gǔ)，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上(shàng)涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块个股均(jūn)值涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对居(jū)前(qián)，而基础化(huà)工(gōng)、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细(xì)分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企(qǐ)股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中(zhōng)特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部(bù)分高位(wèi)人气(qì)股近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别(bié)此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大(dà)增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投资(zī)机会主要围绕(rào)以(yǐ)下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略(lüè)性重(zhòng)组和(hé)专业(yè)化整合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估(gū)型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务预(yù)期(qī)与估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和通信。

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