本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获(huò)得(dé)重估可能性较大(dà)。

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