自4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外(wài)，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金”超25m是什么意思性取向6亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资(zī)金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机(jī)m是什么意思性取向遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存(cún)储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地m是什么意思性取向(dì)释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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