北交(jiāo)所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了(le)基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多(duō)家基(jī)金公司(sī)也发(fā)布公(gōng)告(g起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的(de)公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业(yè)整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具(jù)体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交(jiāo)所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的(de)稀(xī)缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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