金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗e="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图(tú)片1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原(yuán)因在于4月偏(piān)宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流通现货、投产(chǎn)延迟(chí)这(zhè)三点可(kě)能会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数(shù)预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈并(bìng)不(bù)存(cún)在(zài)缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求来(lái)看(kàn)，玻璃的表现(xiàn)环比和同比(bǐ)上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配(pèi)。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得考虑梅雨季的(d五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗e)因素，往(wǎng)年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货价(jià)格，产销维持在较高水平(píng)，因此近(jìn)月确(què)实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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