财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监管自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思有为，主体调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避(bì)免利(lì)差(chà)损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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