昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印(yìn)被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月(yuè)12日发布公告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州市中级人民法院(yuàn)就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通(tōng)知书。本(běn)公司(sī)、本公司附属公司(sī)，即广州市凯隆置(zhì)业(yè)有限公司，以及本(běn)公司控股股东及(jí)执行董事许家印是(shì)该执行通知的被(bèi)执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和信恒(héng)聚（深圳(zhèn)）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期(qī)间与相关被申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公(gōng)司的(de)增资及相关协议，向恒(héng)大(dà)地产增资人民币50亿(yì)元(yuán)以取(qǔ)得(dé)恒大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济(jì)特区(qū)房地产（集团）股份有(yǒu)限公司的重(zhòng)组(zǔ)计划，仲裁(cái)申请人(rén)要(yào)求本公司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增(zēng)资协议项(xiàng)下的(de)回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据该执(zhí)行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆(lóng)、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差(chà)额(é)补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民(mín)币5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回(huí)购(gòu)仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒(héng)大地产自(zì)2021年2月1日(rì)起计至完成(chéng)回购的补偿约(yuē)人民(mín)币7.7亿(yì)元；（4）本(běn)公(gōng)司、广州凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付(fù)约(yuē)人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师费(fèi)、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报道，多名市场和(hé)法律(lǜ)人(rén)士(shì)称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决是市场化、法(fǎ)治化解决(jué)恒大集团债(zhài)务问题(tí)的必由之路。此次(cì)仲裁(cái)和执(zhí)行通(tōng)知(zhī)意味着恒大集(jí)团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决(jué)被执行问题，许家(jiā)印个人很可能从而“登上”失(shī)信被执行人名单，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支(zhī)持进一步加(jiā)息(xī)，美国长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期意外创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联(lián)储理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持(chí)在(zài)高(gāo)位，可(kě)能需(xū)要进一步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关(guān)键(jiàn)数(shù)据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然(rán)吃紧，进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策(cè)以获得(dé)足够的限制性(xìng)货币政(zhèng)策立场，从而(ér)逐步降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中在近期美(měi)国银行(xíng)倒闭的影响上(shàng)。她(tā)表(biǎo)示：“我预计(jì)我们的政(zhèng)策(cè)利率(lǜ)需要在一段时间内中国哪里的莲子最好吃保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件(jiàn)，支持持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注(zhù)意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者(zhě)的长期通胀(zhàng)预(yù)期在初意外加速至12年高位，达到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现(xiàn)恶(è)化(huà)，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美(měi)国(guó)经济前景的担忧(yōu)日益加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据(jù)上，美国(guó)5月密歇根(gēn)大学消(xiāo)费者信心指(zhǐ)数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备(bèi)受关注的通胀预期方(fāng)面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短期通胀(zhàng)预(yù)期较(jiào)4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平(píng)。5年(nián)通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关(guān)注长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能(néng)会自(zì)我实现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居(jū)高不(bù)下(xià)。去年6月，密歇根消费(fèi)者信心的5年通胀预(yù)期(qī)初值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是(shì)长期通胀预(yù)期(qī)松动的表现，在(zài)美联(lián)储当时决定激(jī)进加息75个基(jī)点中起到了重要作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新(xīn)闻发(fā)布会上表示，通胀预(yù)期的(de)回升“相当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期(qī)通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开始，国际黄(huáng)金(jīn)、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘(pán)，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最大单周跌(diē)幅(fú)。周五，国内黄金、白银期货(huò)价(jià)格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄金期(qī)货(huò)主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠(dié)加美国当周(zhōu)首次申请失业金人数超预期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳的(de)数据使得投资(zī)者(zhě)对美国(guó)经济(jì)衰退的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪升(shēng)温，但一方面悲(bēi)观的全球经济(jì)预(yù)期对(duì)大(dà)宗商品(pǐn)整体形成压力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行至年内高位，其(qí)中金价更(gèng)是(shì)在历史高(gāo)位运行(xíng)，这使得(dé)贵金属避险(xiǎn)配置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避(bì)险资金对美(měi)元配置增加，贵金(jīn)属关注(zhù)度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金属(shǔ)的前期利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多(duō)重利空(kōng)因素交织，贵金属价格明显(xiǎn)回落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近期公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派(pài)言论，表示货币政(zhèng)策发挥作(zuò)用(yòng)和实现通胀目标需要时间，年内没有(yǒu)降息(xī)的理由，扭转了市场(chǎng)对美联储可能很(hěn)快(kuài)开(kāi)始降息的预(yù)期，从而推动美(měi)元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新(xīn)纪(jì)元(yuán)期货(huò)贵金属分(fēn)析师程(chéng)伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，贵金属价格仍将维(wéi)持偏(piān)强(qiáng)格局。当(dāng)前国际货币体(tǐ)系表现(xiàn)出去美元化(huà)的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储备中的权重下降，央行为(wèi)了(le)平衡储备资产配置，黄金是重要的(de)选项(xiàng)，这对黄金(jīn)的实物需求有非常积(jī)极的推(tuī)动作用(yòng)。此外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险配置(zhì)将增加(jiā)，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当(dāng)前(qián)美联储与(yǔ)市(shì)场就年内美元货(huò)币政策预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国的经济及金融领域的压(yā)力必然逐步(bù)增加，这从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随着时(shí)间推移，美联(lián)储与市(shì)场(chǎng)预(yù)期终将(jiāng)收敛(liǎn)，收(shōu)敛(liǎn)情(qíng)况会(huì)对贵金(jīn)属价格产生一定影响(xiǎng)，需持(chí)续(xù)关注美联储(chǔ)货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主(zhǔ)要(yào)受美联储货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然较高，美(měi)联储年内降息的预期下(xià)降，美元指数连续下跌(diē)后(hòu)存在反弹的要求，短期(qī)将对(duì)贵(guì)金属带来压力(lì)。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期(qī)货(huò)贵金属分(fēn)析师(shī)张晨表示，对比2011年美国主权债(zhài)务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能(néng)最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周(zhōu)前仍(réng)未能取得进展(zhǎn)，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形成正式法案(àn)进(jìn)而导致(zhì)评级下调情形(xíng)出现，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而(ér)在此之前，避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)可能(néng)令美债、美元和(hé)黄金表现(xiàn)强于其他(tā)资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银(yín)跌幅更大。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄金工业属性更强，因此其对经(jīng)济衰退预期(qī)更为敏感，价格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵金属(shǔ)研究员师橙表示，此前国(guó)内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布的与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了(le)市场(chǎng)再度对经济展望担忧的(de)交易动机(jī)，而在此过程中，白银以及铜等此前相对(duì)高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙(chéng)看来，当下市场对于(yú)宏观(guān)经济展(zhǎn)望(wàng)相对悲观，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在此(cǐ)过程中也并未能幸免，但(dàn)是就大(dà)方向而言，白银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同(tóng)于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联储目前在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会(huì)逐(zhú)渐暂停加(jiā)息(xī)动作，货币政策趋宽乃至降息的预(yù)期会逐步增(zēng)强，叠(dié)加(jiā)目前市(shì)场对于(yú)未来(lái)经济展(zhǎn)望存(cún)在较(jiào)大担忧(yōu)，在这(zhè)样的背景下，黄金(jīn)仍值(zhí)得(dé)配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于工业品相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现弱于黄(huáng)金(jīn)的格局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出(chū)持续大幅走弱的概(gài)率并不大。后市需要(yào)关注(zhù)美联储货(huò)币政策(cè)拐(guǎi)点(diǎn)何(hé)时出(chū)现(xiàn)、海外银(yín)行业风(fēng)险事件是(shì)否会持续发酵。同(tóng)时，国内工(gōng)业品在价(jià)格(gé)大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会(huì)激(jī)发下游补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而(ér)被提振(zhèn)，那么对于白银而言(yán)也是相对(duì)有利的因素(sù)。

　　“当前(qián)白银(yín)中国哪里的莲子最好吃供(gōng)需缺口(kǒu)扩大(dà)，且显(xiǎn)性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局使(shǐ)得(dé)白银在上涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还需(xū)关注国内(nèi)经济数据的好坏，包括下周即将公布的(de)4月固(gù)定(dìng)资产投资、工(gōng)业(yè)增加值和消费品(pǐn)零(líng)售(shòu)。”程伟说。（本文有删减）

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