财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整是不(bù)久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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