金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济发放的人民币贷为什么懂手机的人都不用华为款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元为什么懂手机的人都不用华为。

　　申万(wàn)宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆(bào)发式增(zēng)长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回落可能(néng)是因为(wèi)一季度透支了部分银行(xíng)信贷(dài)额度和企业信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持(chí)平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更(gèng)可能重回表外资(zī)产，而非用于消费(fèi)，消费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和(hé)地产(chǎn)销(xiāo)售的再(zài)度转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问题(tí)，中信证券认(rèn)为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产品在季末到(dào)为什么懂手机的人都不用华为期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季初(chū)发行新(xīn)的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季初(chū)常出现(xiàn)波(bō)动(dòng)。4月(yuè)M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招(zhāo)商宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本(běn)月数(shù)据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时(shí)收(shōu)缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数(shù)据得出类(lèi)似居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的去(qù)向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居(jū)民存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷(dài)结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征反映了居(jū)民端在(zài)前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果没(méi)有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民(mín)端新增信贷量会持(chí)续(xù)维(wéi)持(chí)在(zài)低位(wèi)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 为什么懂手机的人都不用华为