券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体一季报悉(xī)数披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排(pái)名，新的十大分别(bié)是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券(quàn)板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二(èr)者收(shōu)盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及(jí)1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信(xìn)证券母公司(sī)国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(sh新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息èng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头(tóu)部(bù)券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增(zēng)幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大(dà)，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上市(shì)主体分(fēn)别(bié)是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅(fú)最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行业业(yè)绩(jì)高(gāo)增，这一(yī)观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国(guó)金(jīn)证券业绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业(yè)务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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