北京时间(jiān)周五晚间，备受关注(zhù)的4月美国非农数据出炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前两个月(yuè)连(lián)续环比下降的节奏(zòu)；失业率继(jì)续下降(jiàng)至3.4％；更受关注的平均(jūn)小(xiǎo)时工(gōng)资环比上(shàng)涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上升。

　　可(k410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗ě)以被视(shì)作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今(jīn)年2月和(hé)3月非(fēi)农数据均(jūn)大幅下修超7万人，至24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着(zhe)焦(jiāo)点转(zhuǎn)换，本周持续承压的美国地区(qū)银(yín)行股(gǔ)也获得喘息(xī)的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西太平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国(guó)家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美(měi)元指(zhǐ)数短线拉升35点；美国10年期国债(zhài)收益率上升9.60个(gè)基点(diǎn)，报(bào)3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期(qī)货6月合约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期(qī)货(huò)7月(yuè)合(hé)约收(shōu)于25.93美(měi)元/盎(àng)司，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期(qī)货高级宏观分析(xī)师周之云(yún)告(gào)诉期货日报记者，周(zhōu)五晚间公布的非农数据远高于(yú)前值且显著(zhù)偏离投行们预测的(de)中值。此前(qián)公布的(de)ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月(yuè)以来的最高水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非(fēi)农(410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗nóng)数据公布后，美股期货(huò)短线走低(dī)，美(měi)元指数短线拉升，贵金属(shǔ)下跌。尽管科技和金(jīn)融行业持(chí)续裁员，但不断下降却仍(réng)然高企的劳动力需(xū)远远抵(dǐ)消了裁员(yuán)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也超过了信贷紧(jǐn)缩(suō)带(dài)来的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业(yè)的季(jì)节性因素(sù)相对于(yú)新(xīn)冠大流行前也有了有利的(de)发展，为就业人数的增长提供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持一定的谨慎，因为(wèi)本周早些(xiē)时候，美国3月份的就业机(jī)会和劳动力流(liú)动调查（JOLTS）已经显示，3月职位(wèi)空缺继续下降，为(wèi)连续(xù)第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确(què)实指向了与其他劳动力市场数(shù)据相同的方(fāng)向：劳(láo)动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。包括最近几(jǐ)周的首(shǒu)次申(shēn)请失业金人(rén)数也呈(chéng)现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看(kàn)，周之云认为，加息会导致消费(fèi)者信贷和企业(yè)融资成本上升，进而(ér)迫使雇主削减支出(chū)包括(kuò)裁(cái)员等，从而减缓(huǎn)经济增(zēng)长。短(duǎn)期(qī)强劲的(de)非农就业数据(jù)会让(ràng)市场(chǎng)对于下(xià)半年货(huò)币政策(cè)放松进程有所改变，进而对商品的流动性溢价部分有所减少，但从中(zhōng)长期来(lái)看，美国(guó)会继续朝着衰(shuāi)退的(de)方向前进，后市(shì)继续看(kàn)好贵金属的(de)表现。

　　非农数据公布后，贵金属进(jìn)入调(diào)整期？

　　“4月非(fēi)农(nóng)就业新(xīn)增人数超预期将(jiāng)引导贵金(jīn)属步入调整。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月的(de)大幅冲高主(zhǔ)要受益于其(qí)金融属性(xìng)，尤其是市场(chǎng)预计5月是美联(lián)储最后(hòu)一次加息，且预计9月之后(hòu)可能降(jiàng)息，这(zhè)导致美元名义利率回(huí)落410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗，在通胀温和回落的情(qíng)况下(xià)，美(měi)元实际利率有了明显的下(xià)行。”广州金(jīn)控期货研(yán)究(jiū)所副总经理程(chéng)小(xiǎo)勇说。

　　记者注意到，5月3日(rì)，美联储议(yì)息(xī)会议如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点，将政策利率联邦(bāng)基金利(lì)率(lǜ)的(de)目标区(qū)间(jiān)从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明(míng)和鲍威尔(ěr)在记者(zhě)发布会上的讲话暗示加息临近(jìn)尾声，因(yīn)此美元(yuán)指(zhǐ)数和美债(zhài)收益率大幅回落。

　　然而，美(měi)联储会后声明表示，委员(yuán)会(huì)将密切(qiè)关注未来(lái)发布的(de)信息，并评估其对货(huò)币政策(cè)的影响，且鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会(huì)上表示，美联储焦点(diǎn)仍在双(shuāng)重使命(mìng)上。这意味着(zhe)美联储(chǔ)是否(fǒu)结束加息(xī)需要(yào)看到(dào)通胀明显回(huí)落。至于(yú)是否要开(kāi)始降息，需要看到就(jiù)业市(shì)场出(chū)现明显恶(è)化。从(cóng)历(lì)史(shǐ)经验来看，美联储加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，美国银行业风波持(chí)续发酵、经济走弱预期升温叠加(jiā)市场预期美(měi)联储年内或将(jiāng)降息，贵金属振荡(dàng)偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收(shōu)益率(lǜ)、美元指(zhǐ)数走高，贵金属(shǔ)短线大幅下挫。这份(fèn)超预期的非农报(bào)告，这让(ràng)美联储陷入(rù)困(kùn)境(jìng)，美联储希望(wàng)暂(zàn)停加(jiā)息，甚至可能很快就需要降(jiàng)息，但就业(yè)市场并(bìng)不配合，美国就业市(shì)场依然强劲，美联(lián)储(chǔ)可能在长时间内维(wéi)持高(gāo)利率。

　　光大期货(huò)贵金属分(fēn)析师展大(dà)鹏(péng)告诉记者，4月美(měi)国(guó)非(fēi)农就业(yè)数据和时薪增速全面超预(yù)期(qī)，表(biǎo)明美国当前劳(láo)动力市场仍(réng)十分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就(jiù)意(yì)味着美联储(chǔ)可(kě)能会在较长时间内维持高利率(lǜ)环境，且6月再次加息(xī)的预期(qī)开始回(huí)升(shēng)。

　　“美国非农数(shù)据(jù)强(qiáng)于预期(qī)或在短期提振美元指数(shù)和美(měi)债收益率，从而打压贵金属的涨势，但中期看，美(měi)联储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货(huò)币政策进入新阶段，市场(chǎng)将(jiāng)加大(dà)对下半年降息的博(bó)弈，贵(guì)金属将获得提(tí)振而走强，使均值(zhí)平台不断上移。”广发(fā)期货贵金属研究员叶(yè)倩宁表示(shì)。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮(lún)美联储停止降息后的表(biǎo)现来(lái)看，尽管此(cǐ)后美国经(jīng)济(jì)仍市场(chǎng)偏强(qiáng)运行一段(duàn)时(shí)间，失业(yè)率继续走低，但美(měi)联储并未再次加息，而贵金属则在美债(zhài)收益率持续下(xià)行的情(qíng)况(kuàng)下，呈现振荡走强(qiáng)的趋势。但当前情况(kuàng)不同的是，通胀率(lǜ)相(xiāng)对更(gèng)高，而(ér)黄金(jīn)价格对降息并未(wèi)提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距离降息仍有(yǒu)时间，美联(lián)储(chǔ)表(biǎo)示(shì)美国银(yín)行系统仍健康并有(yǒu)弹性，但高(gāo)利率(lǜ)环境下美国银行系统风险(xiǎn)并未(wèi)解除，在第一共(gòng)和银行宣布被接管收购后，因银行业长期存在的弱点，又有多家区域(yù)性银行出现(xiàn)股价(jià)暴跌。存款仍在持续流出使银行融资成(chéng)本(běn)正(zhèng)在攀升，信贷收紧将不(bù)断(duàn)向实体经(jīng)济蔓(màn)延，美国2023年一季度(dù)实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅(jǐn)比去年四(sì)季度2.6％的增速大幅放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企业投资和库(kù)存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费(fèi)的拉动(dòng)上升反映出一定的韧性(xìng)。未(wèi)来随(suí)着经济(jì)下行压力不断(duàn)上升，市场预期(qī)下(xià)半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在风险(xiǎn)和衰退的共同影响下，美债收益率和(hé)美(měi)元指数将持(chí)续承(chéng)压(yā)，避险需求提(tí)振下，贵金(jīn)属价(jià)格有望再创历史新高，长(zhǎng)线可维持逢低买入配置思路，短线则可(kě)买入黄金和白银虚值(zhí)看涨期(qī)权把握(wò)突破行情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金的供需数据来看(kàn)，黄金的需(xū)求(qiú)实际上是明显下降的。世界黄金协会(huì)公布的数据显示，今年第一季度剔(tī)除场(chǎng)外交易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨，虽然各国央行和(hé)中国消(xiāo)费者需求较高，但其余投(tóu)资(zī)者购买量的减少抵消了这(zhè)一增长(zhǎng)。其(qí)中(zhōng)对黄(huáng)金价格其关键(jiàn)作(zuò)用的(de)黄金投资需在(zài)一季度同比下(xià)降50％左(zuǒ)右，较(jiào)去年四季度(dù)有(yǒu)所增长，大(dà)约(yuē)为273.74吨(dūn)，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实物(wù)金(jīn)条和(hé)硬币方面的(de)黄金需求为302.41吨，高于去(qù)年同期的287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及类似产品(pǐn)需求下降(jiàng)28.67吨，去年同期高达270.67吨(dūn)。白(bái)银方面，由(yóu)于美国经(jīng)济指(zhǐ)标耐用(yòng)品订单(dān)等指标走弱(ruò)，商品属性更强的白(bái)银因需求(qiú)受经济下行拖(tuō)累而涨(zhǎng)幅受限。因此，金(jīn)银(yín)比价大概(gài)率继续(xù)攀升。世界白银协会(huì)预计2023年白银实物消费较(jiào)2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已经被充分(fēn)计提(tí)，议(yì)息前的谨慎转变(biàn)为(wèi)议息后的乐观，因(yīn)此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚至创出了历史新高。

　　“目前(qián)欧美(měi)央行(xíng)加(jiā)息靴子落地(dì)，且银行业风险仍在(zài)蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价格。此(cǐ)外，随着(zhe)经济走弱预(yù)期(qī)升(shēng)温，预计(jì)美联储下半(bàn)年大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加息并将进(jìn)入降息周期，实际利率或将继续下行(xíng)，贵金属中长期仍具有较高配置价值。”从姗(shān)姗说。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)则认为(wèi)，对(duì)于(yú)黄金而言，市场寄希(xī)望(wàng)于美联(lián)储(chǔ)最后一次加息落(luò)地然(rán)后(hòu)转降(jiàng)息预(yù)期，从而刺激价(jià)格继(jì)续高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复(fù)上行趋势的可能性。但(dàn)当前美通胀仍在高位，美联(lián)储货币紧缩(suō)动作并(bìng)没有结(jié)束，官员(yuán)们的讲话仍偏(piān)鹰派(pài)，5％的(de)利率可能(néng)会维系较(jiào)长一段时间，且高(gāo)利率环境到底会对(duì)经(jīng)济和金融市场产生怎样的(de)影响也未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海(hǎi)外看(kàn)多(duō)头寸比较(jiào)拥挤的情况下，对(duì)待金价节节攀高的观(guān)点谨慎为上。

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