金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美(měi)联储大(dà)概(gài)率(lǜ)暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来(lái)越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周初请失业金人(rén)数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工业属性(xìng)偏强也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(qiáng)大(dà)幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期(qī)的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数(shù)据疲(pí)软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性(xìng)较强的(de)白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建(也傍桑阴学种瓜中也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句jiàn)议继续等白银行情(qíng)企稳(wěn)再(zài)低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当(dāng)前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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