为了让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(è88是不是质数，79是质数吗r)级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违(wéi)法获(huò)利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　88是不是质数，79是质数吗辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式(shì)的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质(zhì)是操纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借88是不是质数，79是质数吗(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配(pèi)偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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