国内“五一”假(jiǎ)期来(lái)了(le)，但海外(wài)市场(chǎng)风险依(yī)旧(jiù)不容忽视。在(zài)美国多(duō)项(xiàng)重要经济数据(jù)出(chū)炉后，美联(lián)储也将召开(kāi)5月议息会议(yì)，市(shì)场普遍预(yù)期将继续(xù)加息25BP。在利(lì)好利空消息交织(zhī)下，节后市场(chǎng)走(zǒu)势将如何演绎？

　　美(měi)国第一(y嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ī)共和(hé)银(yín)行股价已累计下跌90％以上

　　截至(zhì)周五(wǔ)收(shōu)盘，美国第一共和(hé)银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩，且多次触发停牌，原因是达成(chéng)救助协议以维持该银行运营的希望在变得渺茫(máng)。该股(gǔ)今年(nián)已下跌90％以上(shàng)。消息人士称，该银行(xíng)很有可能会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道(dào)，自(zì)美(měi)国第(dì)一共和银行公(gōng)布其(qí)第一季度存款下降40.8％至1045亿美元后(hòu)，该银(yín)行(xíng)股价在接下来的两天内下跌超过(guò)60％，创(chuàng)下历史新低(dī)。目前包(bāo)括来自美国(guó)联邦储蓄保险公司、财政部和美联储(chǔ)的官(guān)员正(zhèng)在与其(qí)他银行进行(xíng)协调(diào)会(huì)议，为第一共和银行制定救助(zhù)计(jì)划。

　　美联储反省硅(guī)谷银行倒闭，寻求大范围加强(qiáng)银(yín)行规(guī)管(guǎn)

　　在(zài)当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)28日公(gōng)布(bù)的内部审查报告中，美联(lián)储承认，对于上月硅(guī)谷银行的倒闭(bì)案，美(měi)联(lián)储难辞其咎，倒闭既源于该行自(zì)身风险管理薄弱，也和(hé)美联储(chǔ)的审查督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员未(wèi)能采(cǎi)取有力行动解(jiě)决硅谷银行越来越(yuè)多的(de)问题(tí)。美联储负(fù)责金融(róng)业监管的副主席巴(bā)尔（Michael Barr）在(zài)报告中称(chēng)，审(shěn)查员未能充分(fēn)认识到，随着硅谷银行的(de)规模扩大(dà)、复杂性(xìng)增加，该行(xíng)变(biàn)得有多(duō)么不堪一击。他们(men)的(de)确发(fā)现了风险，却没有采取(qǔ)足够(gòu)的措施，保证该行足够迅速(sù)地解决问题(tí)。

　　报告中，巴尔(ěr)总结硅谷银行倒闭有四大成因，其中三(sān)点都和(hé)美联储监管不力有(yǒu)关(guān)。他说，美联储监(jiān)管者的(de)错误部分源于，特朗普执(zhí)政时的金融业改革普(pǔ)遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔还(hái)提到，美(měi)联储(chǔ)的文(wén)化转变似(shì)乎导(dǎo)致联储的(de)监管变得更宽松。这些变化体现在降低(dī)标(biāo)准、增加(jiā)复杂性，以及监管方式不够自信果断，它(tā)们(men)阻(zǔ)碍了有效的监管(guǎn)。

　　美联储认为，其(qí)银行业审查员已经确定了硅谷(gǔ)银行存在导(dǎo)致(zhì)其(qí)倒闭的一大问(wèn)题(tí)——利率相关风险，但美联储自身的(de)流(liú)程“过于审(shěn)慎”，侧重(zhòng)在采取行动以前(qián)累(lèi)积过多的证据。

　　美联储的数据显示(shì)，截至倒闭时，硅(guī)谷银行收到31项(xiàng)监管机构的(de)公(gōng)开审查报告或警告，数量(liàng)是其(qí)他银行的(de)三(sān)倍。报(bào)告(gào)称，随着硅谷(gǔ)银(yín)行壮大，近些年(nián)美联储忽视(shì)了范围更广的问题，比如该行多年来一直突破内部风(fēng)险限制，其采用的流(liú)动性指标(biāo)却(què)显示，存款基(jī)础稳(wěn)定，其利率相关风险还(hái)被评为令人(rén)满意。

　　巴尔(ěr)透露(lù)，美联(lián)储将重新审查，适(shì)用于资产超过(guò)千亿美元银行的(de)一系(xì)列(liè)规定(dìng)，包括(kuò)压力(lì)测试和流动性(xìng)要求，将重新评估，怎样监(jiān)督和(hé)监管一家银行对利率流动性风险(xiǎn)的风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需要(yào)对范(fàn)围更广(guǎng)泛的银行强化(huà)适用(yòng)的标(biāo)准，联储应考虑，让更大范围的银行(xíng)适用标(biāo)准和的流动性规定。他(tā)呼吁(xū)，重新评估，对于超过25万美元联邦保险上限的银(yín)行(xíng)存款，监管方的处理方。

　　巴尔认(rèn)为，美联储(chǔ)应(yīng)要求更广泛(fàn)的(de)银(yín)行考虑到可出售证券的未(wèi)实现损益，以(yǐ)便让银行的资(zī)本要(yào)求更好地匹配其财务状(zhuàng)况和风险。他暗示，对资本规划和(hé)风险管(guǎn)理不足(zú)的公司(sī)，美联储可(kě)能增加资本或流(liú)动性的要求(qiú)，或者限制(zhì)股票回(huí)购(gòu)、股(gǔ)息支付或高管薪酬。

　　美总统拜登(dēng)批(pī)准内华达(dá)州和(hé)佛罗里达州重大(dà)灾(zāi)难声明(míng)

　　据央视(shì)新闻消(xiāo)息(xī)，根据美(měi)国白宫当地时间4月(yuè)28日的(de)声明，美国总统拜(bài)登批(pī)准内华达(dá)州重(zhòng)大灾难声(shēng)明，他下(xià)令(lìng)为(wèi)3月8日(rì)至3月19日期间受冬季风暴影(yǐng)响的地区提供联邦援助。

　　此外(wài)，拜登(dēng)还(hái)于(yú)27日晚批准佛罗(luó)里达州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他(tā)下令为4月(yuè)12日至4月14日期间受严重风暴影响(xiǎng)的地区提供联(lián)邦(bāng)援助。

　　联(lián)邦援助资金可在成本分(fēn)担的(de)基础上提(tí)供给(gěi)州政府和符(fú)合条件的地方政府(fǔ)以及某些私人非营利组织，用于受灾(zāi)害(hài)影响地(嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址dì)区的应急和修复工(gōng)作(zuò)。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品(pǐn)相关事宜达成原则性(xìng)协议

　　据央(yāng)视新闻消息，当地时间28日(rì)，欧盟委(wěi)员(yuán)会执(zhí)行副主席(xí)东布罗夫斯(sī)基斯对(duì)外宣布(bù)，欧(ōu)委(wěi)会已与保加利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗(luó)马尼亚和斯(sī)洛(luò)伐克(kè)就乌(wū)克(kè)兰农产品相关(guān)事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫(fū)斯(sī)基斯表示，欧盟(méng)已采取行(xíng)动(dòng)解决欧盟(méng)成员国和乌(wū)克兰农民(mín)的(de)担忧。具体(tǐ)措施包括推(tuī)动波(bō)兰、斯洛伐克(kè)、保加利(lì)亚等国(guó)撤(chè)回针对乌(wū)农产品的单边(biān)措施。从欧盟(méng)层面对小麦、玉(yù)米、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农产(chǎn)品实施(shī)保障措施。为5个受影响的成员国农(nóng)民提供(gōng)1亿(yì)欧(ōu)元(yuán)的一揽子支持。此(cǐ)外(wài)，欧盟将继续推进包括葵花籽油等产品(pǐn)的倾销(xiāo)调查。欧盟将进一(yī)步确保乌克兰(lán)农产(chǎn)品通过欧(ōu)盟通道(dào)出口到其他国(guó)家(jiā)。

　　美国滞胀困境：经济继续放缓，通胀依旧(jiù)高嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址企

　　4月28日，美国商务(wù)部(bù)最新公布的数据显示，美(měi)国3月(yuè)核心(xīn)PCE物价指数同比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值(zhí)为4.6％。同(tóng)时美国(guó)3月核(hé)心PCE物价指数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场(chǎng)预期及前值持平(píng)。

　　据悉，剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数是美联储青睐的通胀指标(biāo)之一。此次公布的数(shù)据再度印证了美(měi)国通胀的(de)居(jū)高(gāo)不下，这加大了美联储5月再(zài)次(cì)加息(xī)的可(kě)能(néng)性。报告公布后，美国(guó)短期利率期(qī)货小幅(fú)下跌(diē)，反映(yìng)出5月份加(jiā)息25BP的(de)可能性约为(wèi)90％。

　　就在(zài)此(cǐ)前(qián)一(yī)天，美国商务(wù)部公布的一(yī)季度美(měi)国宏观经济数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大幅不及(jí)市(shì)场预期的2％，且增速较(jiào)前值2.6％显著放缓。而(ér)同日公布的一季度核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)年(nián)化环比(bǐ)初值升至4.9％，超出市(shì)场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一(yī)德期货宏观(guān)贵金属分析师张晨向期货(huò)日报记者(zhě)表示，上述数据显示出(chū)美国经济放缓但通胀(zhàng)水平依旧高企的滞胀特(tè)征。不过，从美国GDP折(zhé)年数同比数(shù)据来看，他认为(wèi)一季度1.6％的增速(sù)较(jiào)去年(nián)四季度0.9％的增速出现明(míng)显回暖，显(xiǎn)示出美(měi)国(guó)经济虽有(yǒu)放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预(yù)期放缓，坐实了(le)市场对于美(měi)国经济衰退的(de)忧虑，再加上目前欧美银行信用危机(jī)的尾部效应持续存在，金融(róng)不稳定(dìng)叠加(jiā)经济景气下滑，一定(dìng)程度上削弱了美联储货币(bì)政策的(de)紧缩预期，同时(shí)增加了下(xià)半年美联储降息的预期。”中信建投期货(huò)宏(hóng)观(guān)贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)反映核心个人消(xiāo)费支出在内的一(yī)季度PCE通胀(zhàng)数据持续上(shàng)升，再(zài)加(jiā)上周(zhōu)五晚间(jiān)公布的(de)3月核心PCE数据也偏(piān)强，因此美(měi)联储5月份(fèn)加息基(jī)本(běn)不存在(zài)悬念，此(cǐ)次(cì)GDP数(shù)据更多(duō)影响的(de)是年中美(měi)联储的政策(cè)变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此(cǐ)次会(huì)议还需(xū)关注什么？

　　金瑞期(qī)货宏(hóng)观贵金属分析师吴梓杰(jié)认为，当前(qián)美(měi)联储货币政策面临抑制通(tōng)胀以及(jí)宏观审慎(shèn)两难的抉择。随着(zhe)此前银(yín)行(xíng)业危机(jī)的爆发以及一季度经济(jì)的(de)回(huí)落，美国当前经济的(de)脆(cuì)弱性以(yǐ)及下(xià)行压力(lì)已经(jīng)持续(xù)增加，但是一季度核(hé)心PCE同样(yàng)大(dà)幅超过(guò)预期，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对于美联储来说，这意味着进(jìn)行政策选择时不得不更(gèng)加慎重。”吴梓(zǐ)杰预计，美联储5月大概率(lǜ)将会保持加息25BP的(de)节奏，但在记者会上(shàng)鲍威尔(ěr)表态或将更加(jiā)注重(zhòng)安抚市场情绪(xù)，强调对宏观(guān)风险的(de)把(bǎ)控，且对未来加息(xī)的态度或将更加谨(jǐn)慎(shèn)。

　　张晨认(rèn)为(wèi)，目前市场已经对(duì)美(měi)联(lián)储5月加息25BP作出了(le)充(chōng)分的计价。鉴于此(cǐ)次会(huì)议并无最(zuì)新点阵图(tú)和经济展望公布，因此会议重(zhòng)点在于利率(lǜ)决议声明(míng)及鲍威尔的会后发言两方面。其中，在决议声明方面，可重点观察措辞调整(zhěng)变化情况，特别是能否出现“停(tíng)止加息(xī)”相关暗示。而在会后(hòu)的新闻发布会上，需要重(zhòng)点关(guān)注鲍(bào)威尔对于经济与通(tōng)胀前(qián)景、后(hòu)续货币(bì)政策以及银(yín)行业危机引发的(de)信贷收缩等方面的观点(diǎn)论述。特别是如果出(chū)现“停止加息”等明显鸽派暗示，则无论对(duì)于商(shāng)品(pǐn)市(shì)场还是权益市场而言，均构成短(duǎn)期提振。

　　罗亮认为，此次美(měi)联储会议(yì)需要关(guān)注三个方面：一是考(kǎo)虑到通(tōng)胀的顽固性(xìng)，美联(lián)储是否(fǒu)会(huì)透露其愿意容忍更高水平的(de)通(tōng)胀；二是美联储对于目前金融(róng)以及经济风险的判断(duàn)，到底是短(duǎn)期风险(xiǎn)还(hái)是长期(qī)风险；三是美联储(chǔ)未来的货币政(zhèng)策预期，比如是否透(tòu)露下半年将降(jiàng)息或者不降息。

　　他认为，如果美联储依然(rán)偏鹰(yīng)派，则预期(qī)风(fēng)险资(zī)产将继续(xù)回调(diào)，美债利(lì)率(lǜ)曲线会加深倒挂的程(chéng)度，对市场(chǎng)而言偏负(fù)面；如果(guǒ)美(měi)联储偏(piān)鸽(gē)派，那市场风险偏好会(huì)再度上升，美元指(zhǐ)数(shù)预计显著下行，贵金属将领涨资产。

　　吴梓杰表(biǎo)示，由于(yú)当前市场对(duì)5月(yuè)加息25BP已经计(jì)价较为充分(fēn)，预(yù)计加息结果不会引(yǐn)起市场较大波(bō)动，但是(shì)对于6月及以(yǐ)后偏鹰的政(zhèng)策预期交(jiāo)易依旧(jiù)不足。因此(cǐ)，他认为本次会议上需(xū)要重(zhòng)点关注(zhù)美联储声明以及鲍威尔(ěr)在记者(zhě)会上(shàng)对(duì)未来政策路径的(de)展(zhǎn)望。“尤其是(shì)如果美联储意(yì)外偏鹰，比如表现出了6月仍将(jiāng)加(jiā)息的倾向，则市场(chǎng)或(huò)将面临较大(dà)的冲击，相(xiāng)关风险资(zī)产有意外(wài)下跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金(jīn)属市(shì)场(chǎng)面临涨跌两难(nán)局面

　　近期美(měi)元指数持(chí)稳，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张晨认(rèn)为，4月以来，欧美银行(xíng)业风险事件溢出影(yǐng)响逐渐(jiàn)减(jiǎn)弱，市场(chǎng)对(duì)于美(měi)联储(chǔ)货币(bì)政策迅(xùn)速(sù)转向的(de)乐观(guān)预(yù)期出现(xiàn)一定修正，贵金属市场(chǎng)出现(xiàn)高(gāo)位振荡(dàng)调整(zhěng)，但总体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度有限。

　　当下(xià)来看，他认为贵金(jīn)属市(shì)场在利多、利空(kōng)因素间来回拉扯。利多(duō)因素(sù)方面，美联储加息临近尾声，对贵金(jīn)属价格的压制边(biān)际减弱。同时(shí)，美国(guó)经济前(qián)景黯(àn)淡(dàn)，债务上限悬而未决以及银行业风险事件余波反复，不断激发市场避险情绪。从(cóng)更为宏观的角度来看(kàn)，全球(qiú)“去(qù)美(měi)元化(huà)”方兴未艾(ài)，各国央行强(qiáng)化黄金资产(chǎn)储备功能，使得央行(xíng)“购(gòu)金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金(jīn)属价格形成支撑(chēng)。

　　而利空因(yīn)素主要是，市场和(hé)美联储对于后续(xù)货币政(zhèng)策之间(jiān)的预期差，以及美国经济层面的韧性犹(yóu)存。“特别是就业市(shì)场(chǎng)尽(jǐn)管过热态势有所缓和，但无论(lùn)是(shì)新(xīn)增非农就业人数还是失(shī)业率指(zhǐ)标，还远未触及经济衰(shuāi)退以及(jí)美联储(chǔ)货币政策转向的(de)阈值区间，这极有可能造成通胀(zhàng)回(huí)归波折反复，进而引(yǐn)发美联储货币政策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计(jì)，在5月美联储议息会议落地后的一段(duàn)时间内，市场仍然会(huì)延续上(shàng)述的修(xiū)正走势，美联储还需在更(gèng)多数据指(zhǐ)引以及银行(xíng)风险(xiǎn)事(shì)件落(luò)地后，再相机作出(chū)政策(cè)调整，而在此(cǐ)之前预计仍会延续当前(qián)“走一(yī)步看一步”的决策(cè)思路。而(ér)市(shì)场对于年内降息的(de)乐观预期的修正空间犹存(cún)。

　　罗亮认(rèn)为，目前贵金属市(shì)场的逻辑有两(liǎng)条主线：一是美(měi)国经济(jì)是(shì)否会陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退，二(èr)是(shì)全球贸(mào)易结算体系下美元的趋(qū)势压(yā)力。“过去20年(nián)，贵金属价格(gé)主要锚定(dìng)的是美(měi)债实际利(lì)率的(de)变(biàn)化，但是最近这种联(lián)系正在脱(tuō)钩，央行购金以及美元结(jié)算体系的变化使(shǐ)得贵金属获得了(le)越来越多的金融溢价。”整(zhěng)体来(lái)看，他认为目前贵金属多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近(jìn)期的表现也是易涨难跌。从资产配置(zhì)的(de)角度(dù)来(lái)看，仍(réng)推荐(jiàn)将贵金属作为(wèi)多头(tóu)配置。

　　“当前贵(guì)金属市场已经表现出了一定程度(dù)的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰(jié)表示，一方面，美国(guó)经济(jì)下(xià)行以及欧美银行业(yè)风险(xiǎn)带(dài)来的避险(xiǎn)情绪对贵金属价格仍(réng)有(yǒu)一定支(zhī)撑，但边际(jì)减弱；另一(yī)方面(miàn)，美(měi)国通(tōng)胀高位带(dài)来的加息预测，未(wèi)能(néng)对贵(guì)金属形成有力的回落压力。因此，他预计贵金属市(shì)场整体仍(réng)以高位振荡为主，在(zài)基准假设(shè)下，贵金属交易主线将回归通胀(zhàng)逻辑。他认为，当前(qián)市场对(duì)于美联(lián)储降息的预期仍(réng)大幅领(lǐng)先美联储(chǔ)的官(guān)方(fāng)预(yù)期，预计在高(gāo)通胀压(yā)力下，市场(chǎng)对降息预(yù)期的修正或将带来金银价(jià)格(gé)的进一步(bù)回调。

　　市(shì)场人士提示，随着国内(nèi)“五一”长假开启，还须警(jǐng)惕(tì)海外(wài)市(shì)场风险(xiǎn)。

　　罗(luó)亮表(biǎo)示，近(jìn)期宏观市场关键数据较多，导(dǎo)致市(shì)场情(qíng)绪(xù)波澜起伏，同时基本面因素(sù)也多(duō)空交(jiāo)织(zhī)，海外市场容易(yì)出现(xiàn)巨幅(fú)波动。同时，国(guó)内“五一”假期结(jié)束后(hòu)，市场(chǎng)将(jiāng)直面美联储5月利率(lǜ)决议落地，他预计(jì)美(měi)联储会议(yì)结果或将偏鸽，因(yīn)此推(tuī)荐节后逐渐(jiàn)增(zēng)加风险资产的头寸。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五一’假期跨越5月美联储议息(xī)会(huì)议等重要事(shì)件，加之银行业危机及(jí)债务(wù)上限(xiàn)问题悬而(ér)未决(jué)，投资者要(yào)防止过分押注引发的风险。假(jiǎ)期后可关注贵金属回落(luò)企稳情况，可以逢低布(bù)局多单(dān)。”张(zhāng)晨表(biǎo)示。

　　吴梓(zǐ)杰也表示，由于国内“五(wǔ)一”假期恰逢海外美联储会(huì)议这一关键时间节点，投资者(zhě)若保留头寸过节(jié)，则要(yào)保持头(tóu)寸(cùn)有足(zú)够安全边际，以防“黑(hēi)天(tiān)鹅(é)”事件带来冲击。他表(biǎo)示(shì)，节后(hòu)贵金(jīn)属或将迎(yíng)来更加(jiā)明确的方(fāng)向性行情，可根(gēn)据美联储议息会议给出的指引，对贵金属进(jìn)行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址