金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至(zhì)降息已(yǐ)然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在(zài)美联储越来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派(pài)站台的情况下，预计(jì)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ght: 24px;'>cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式从加息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来(lái)的(de)最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强(qiáng)调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济(jì)数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定(dìng)的空间，首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继(jì)续(xù)26美(měi)元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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