财联社地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码5月18日(rì)讯（编辑 史正丞）距(jù)离瑞士政(zhèng)府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信合并近两(liǎng)个月后，与(yǔ)这(zhè)次事件有关的一个重要问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码负(fù)责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲地区(qū)的(de)信贷衍(yǎn)生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家(jiā)买方机构、卖方(fāng)银(yín)行(xíng)和做市商组成的委员会(huì)一致(zhì)投票通过了上述决议。值得一(yī)提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没(méi)有出现(xiàn)在投票的清单上(shàng)。

　　具体来说，提(tí)出这个问(wèn)题的市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)认为，AT1债券应该与(yǔ)CDS合(hé)约所依(yī)据的参(cān)考债(zhài)券(quàn)（次级债）具有同(tóng)等地位，并(bìng)以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级债(zhài)作为标准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致(zhì)裁(cái)定，并没有发生“政府(fǔ)干预的(de)信贷事件(jiàn)”。此外，根(gēn)据AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名条款和担保条件，次级(jí)债的持(chí)有(yǒu)人是相较于AT1债券(quàn)的(de)优先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义(yì)务”。周(zhōu)三的文件中，决策委(wěi)员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借款资金做出任(rèn)何决定。

　　在3月(yuè)中旬的紧(jǐn)急交(jiāo)易中(zhōng)，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此举也引发了(le)大量(liàng)此类(lèi)债券持(chí)有人(rén)的诉讼。一些投机者也(yě)在市场上炒(chǎo)作瑞信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场较为(wèi)常见的(de)金融(róng)衍生(shēng)品，信贷(dài)违约掉(diào)期的作用是(shì)在(zài)信贷(dài)事件（违约、重(zhòng)组(zǔ)、破(pò)产等(děng)）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔(péi)，索赔的金(jīn)额通常等于参考(kǎo)资产的面值减去违约后的市场(chǎng)价(jià)值。各个区(qū)域的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委(wěi)员会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了信贷衍生品(pǐn)合约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关的CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的数(shù)据(jù)并未区(qū)分优(yōu)先级债(zhài)务和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本(běn)周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最新评估。在(zài)本周(zhōu)二提交给美国SEC的监(jiān)管文件中，瑞银表示紧急接(jiē)手瑞信预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿(yì)美元为潜在的诉讼和罚款支出。不(bù)过这部(bù)分的(de)损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美元”的(de)商誉覆(fù)盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿(yì)瑞郎(láng)）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显示，从去年(nián)10月开始，瑞银(yín)的战略委(wěi)员会就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的状(zhuàng)况(kuàng)，并在今年(nián)2月得出(chū)“不宜收购(gòu)”的决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里(lǐ)奇(qí)·科纳将在合并交易完成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在(zài)“可预见的未来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌仍(réng)将独立运(yùn)营。

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