总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(本初是谁gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新本初是谁(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化本初是谁，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资(zī)者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需(xū)求(qiú)，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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