今年(nián)以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上行，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一季(jì)度港股(gǔ)基(jī)金(jīn)仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下同(tóng)）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资(zī)方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股(gǔ)持仓(cāng)在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒(héng)生科(kē)技指(zhǐ)数(shù)为代表的港(gǎng)股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月(yuè)23日，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理在一季(jì)度(dù)加(jiā)大了对港股的(de)投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理(lǐ)的(de)南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港(gǎng)股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升至今(jīn)年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明(míng)生(shēng)物(wù)、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒体、生(shēng)物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同程度(dù)增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的(de)前(qián)十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、新(xīn)天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航(háng)空机场、房地产(chǎn)开发等领域。值得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金(jīn)在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持有基(jī)金基金(jīn)经理史博在一(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思yī)季(jì)度中表示，展望未来，仍然(rán)看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢(huī)复速度加快；海(hǎi)外(wài)无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行风险事(shì)件(jiàn)已经(jīng)让美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预(yù)期有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港股市(shì)场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我们(men)将加(jiā)大(dà)对(duì)政策(cè)优化(huà)下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药、善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思高景气的制(zhì)造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济(jì)基金(jīn)经理曲(qū)径表示(shì)，港股数字经济的代表行业(yè)为互联(lián)网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处在(zài)价值投(tóu)资(zī)区(qū)域(yù)，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价比。同(tóng)时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更(gèng)具(jù)有数据(jù)、平台和算法的(de)整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能各个行业(yè)的元(yuán)年(nián)，我们中长期看好港股数字(zì)经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的(de)企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)来(lái)源于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比上行将会支撑(chēng)港(gǎng)股公司盈利的环比增(zēng)长(zhǎng)，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较(jiào)高的(de)行业将(jiāng)有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方(fāng)面(miàn)，受行业(yè)反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估值仍(réng)将受到一定程(chéng)度的压制(zhì)，但(dàn)是当(dāng)行业龙(lóng)头公(gōng)司受(shòu)情绪影响出(chū)现超跌时(shí)，将会有较好的买(mǎi)入机会(huì)出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利(lì)中，但(dàn)是随着中报(bào)业绩(jì)的释放(fàng)和四季度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙(lóng)头公(gōng)司可能会出现一定的(de)调整，但是通(tōng)过自(zì)下而(ér)上的方(fāng)式生(shēng)物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机(jī)会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基(jī)金(jīn)经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未(wèi)来，我们预(yù)计港股市场已善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将进入(rù)企业盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动两地市场向上(shàng)的决定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效优的行业(yè)和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技术/产品储备(bèi)以迎接下(xià)一(yī)轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风险比显著(zhù)右偏的机会：关注在(zài)未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风险显著大于下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期(qī)在低位、景气(qì)度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预(yù)期的行业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行业，如(rú)电子(zi)、新(xīn)能源、有色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会(huì)，如(rú)通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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