近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估(gū)，同时，其(qí)也催(cuī)化多(duō)个(gè)相关(guān)板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万(wàn)一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)、轻工(gōng)制造、美容(róng)护理板块个股则表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平均涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源(yuán)金(jīn)属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅(fú)居(j如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗ū)前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高(gāo)位(wèi)人气(qì)股近(jìn)期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情(qíng)统(tǒng)计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少个(gè)股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效(xiào)应(yīng)。长期(qī)在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机会(huì)主要围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源(yuán)整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和专业(yè)化整(zhěng)合，以及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预(yù)期的板块和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但(dàn)因行(xíng)业景气(qì)、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期(qī)与估(gū)值逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运(yùn)和通(tōng)信。

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