财联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联发(fā)布数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后价(jià)格连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车展有望带动购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展(zhǎn)将(jiāng)让(ràng)消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前(qián)车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在(zài)谈(tán)价(jià)策略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续(xù)稳定，受多(duō)方因素(sù)影响。有产业人(rén)士(shì)分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢(huī)复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上游材料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于(yú)前期基数较低，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排产相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目(mù)前(qián)仍难(nán)以判(pàn)断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况，另一方(fāng)面还需要(yào)看终端需(xū)求(qiú)家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到，目(mù)前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前(qián)暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的(de)风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年(nián)第(dì)一季度的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最(zuì)悲(bēi)观者(zhě)全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)常务副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在(zài)一些问题，包(bāo)括(kuò)电(diàn)池(chí)产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下(xià)降也不(bù)是正(zhèng)常的(de)现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和分析(xī)师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势(shì)进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的(de)数据(jù)验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进(jìn)入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于下(xià)游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集体进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂价(jià)格率(lǜ)先实现反弹。更(gèng)值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需(xū)求(qiú)腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一(yī)季度新能源汽(qì)车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业(yè)中上游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人(rén)士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业(yè)持续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整(zhěng)过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预(yù)测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空(kōng)方则(zé)认为(wèi)，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利(lì)、上(shàng)游承(chéng)压的简(jiǎn)单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材(cái)料的(de)价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价格下降周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得(dé)更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入(rù)局的(de)新公司，则面(miàn)临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大(dà)的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企比亚迪还(hái)多，其(qí)中天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们(men)更能(néng)承受价(jià)格下跌和可能的(de)未来亏损。这(zhè)两家(jiā)公司(sī)也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍在3万-家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内-height: 24px;'>家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内5万(wàn)元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格(gé)也需要通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能(néng)容(róng)忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减产时(shí)保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源车市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来(lái)的连(lián)锁反应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下(xià)游获利，上游承压(yā)的简单故事(shì)。作为碳酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德(dé)时代(dài)今年(nián)5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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