今(jīn)年以来基金代销机构被基金公司解约的情形明显增多。

　　近日(rì)，又(yòu)有多家基金公司发布与基(jī)金代销机构(gòu)解约的公告。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)，今年以来已有(yǒu)18家基金(jīn)公司宣布与28家(jiā)基金代销(xiāo)机构终止合作。而从机(jī)构(gòu)类(lèi)型看，中(zhōng)小型独立基金销(xiāo)售机构(gòu)居(jū)多(duō)，此外(wài)，也有银行和保险。

　　值得一(yī)提的是，近年(nián)来由于经营(yíng)不善或违(wéi)规(guī)，已(yǐ)有多家基(jī)金(jīn)销售机(jī)构主动或被动注销牌照。

　　业(yè)内人士认为，基金公司与基金销售机构之(zhī)间(jiān)的合作本就是双向选择，在高质量(liàng)发展背景下(xià)，基金公司严(yán)格筛选代销机构(gòu)也是降本(běn)增效的主流选择。未(wèi)来(lái)，基金代销(xiāo)行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募(mù)密集终止与(yǔ)基金代销机构合作

　　6月1日，西(xī)部利得基金(jīn)发布公(gōng)告，自2023年6月9日(rì)起(qǐ)，终止浦领基(jī)金办理(lǐ)该公司旗下(xià)基金的相关(guān)销售(shòu)业务。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，今年以来，还有方正富(fù)邦基金、平安基金，以(yǐ)及海富通(tōng)基(jī)金停止了(le)与浦领(lǐng)基(jī)金的基金(jīn)销售合作关系。

　　5月29日，长盛(shèng)基金发(fā)布公告，经与北京虹点基金销售有限公(gōng)司、上海凯石财富基金销售有限公司(sī)协商(shāng)一(yī)致，自2023年5月29日起，上述(shù)基金销售机构将不(bù)再代理(lǐ)销售公司(sī)旗下(xià)所有公募基金。

　　就在此前(qián)的5月(yuè)1二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥8日，长盛基金(jīn)也发布公告称，与方德保险代理有(yǒu)限公司、民商基金销售(shòu)（上海）有限公司协(xié)商一致，自(zì)2023年5月18日起，上(shàng)述基金销售机构将不再代(dài)理(lǐ)公司旗下所有公募基金。自(zì)公告之日起，上述公司不再办(bàn)理本公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)的开户、认购(gòu)、申购(gòu)等基金买入的相关业务，只保留(liú)赎回业务，直至所有客(kè)户赎回(huí)全(quán)部份额。而(ér)在今年4月，西部利得(dé)基金、上银基金(jīn)也终(zhōng)止了与民商基金的基(jī)金销售合作，上银(yín)基金则(zé)于2月(yuè)终止与该机(jī)构的合作关系，但也有宝盈基(jī)金、万(wàn)家基金新(xīn)增与(yǔ)民商基金的销售合作(zuò)。

　　据中国基(jī)金报(bào)记(jì)者统(tǒng)计，截至6月1日，今年以来，已有18家基金(jīn)公司宣(xuān)布与28家(jiā)基金代销机构(gòu)终止(zhǐ)合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)终止合计(jì)7家独立(lì)基金销(xiāo)售机构(gòu)的合作(zuò)；3月，有(yǒu)8家基金(jīn)公司终止了合计17家(jiā)独立基金销售机(jī)构的代销合作，其中包(bāo)括1家保险公司；4月，有5家(jiā)基金公司终止了合计6家独立基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构的合作；5月(yuè)以来，则已有9家基(jī)金(jīn)公司(sī)宣布(bù)终止(zhǐ)了合计(jì)12家(jiā)基金代销机构的合作，这其中包括独立基金(jīn)销售机构、银行和保险。

　　目前这些代销机(jī)构(gòu)中，正融基(jī)金解(jiě)除合作关系的基金公司最多，年内已有(yǒu)5家(jiā)；而(ér)基金公司中，长盛基金解除合作关系最为(wèi)频繁，3月以(yǐ)来几(jǐ)乎每(měi)月(yuè)都会和(hé)基金(jīn)代销机构解除合作关系(xì)，目前已累计解约11家，海(hǎi)富通基金(jīn)今年2月和(hé)3月分别解除5家(jiā)合作关系，已累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代销机构

　　助(zhù)推降本增(zēng)效

　　整体来看，前述被解(jiě)约的(de)基金销售(shòu)机构多为中小型机构。

　　业(yè)内人士(shì)表示，随着代(dài)销机构数(shù)量增多及监(jiān)管趋严(yán)，近几年(nián)公(gōng)募基(jī)金公司(sī)对于(yú)代(dài)销机构的选择标准(zhǔn)也在提高。在高质量发(fā)展背(bèi)景下，严格筛选基金代(dài)销机构，也是(shì)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥实现降本增效的一大举措。

　　一家基金(jīn)公司内部人(rén)员表示，基(jī)金公司(sī)终(zhōng)止与销(xiāo)售机构的(de)合作，无非是以下(xià)三(sān)种情况：一是基金销(xiāo)量(liàng)一直得(dé)不(bù)到(dào)有效(xiào)增长，对基金(jīn)公司整体基金(jīn)销(xiāo)售贡献不大；二是受(shòu)到监管处罚；三是销售机构主(zhǔ)业发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终(zhōng)止过一轮(lún)，理(lǐ)由无(wú)非就是这(zhè)些。”但该内部人员也坦言，今年以来权益市场(chǎng)低迷，基金销售困难也(yě)加速(sù)了对尾部销(xiāo)售机构(gòu)的淘(táo)汰。“上太多销售合作机构，没(méi)有太大意(yì)义，只是徒增(zēng)后台工作量。”

　　华林证券董事总经理贾(jiǎ)志也表(biǎo)示，基金(jīn)公司终止与代销机构的合作(zuò)，通常(cháng)是(shì)基金代(dài)销机构销售能(néng)力(lì)较(jiào)弱，且又受到监管的(de)处罚(fá)，就会很果断(duàn)地解除(chú)合作关系。“基金公司与(yǔ)基(jī)金代销机构的合作是市(shì)场化的(de)，要考(kǎo)虑维护成(chéng)本与合作(zuò)的潜力，基金公司(sī)会(huì)依(yī)据自(zì)身的发展(zhǎn)状况有选择的与基金代销机(jī)构合作。”

　　北方一家公(gōng)募公司渠道(dào)负责(zé)人透露(lù)，其所(suǒ)在(zài)公(gōng)司选择基(jī)金销售公司，有一套完整的(de)基(jī)金销售评估办(bàn)法，比如基金销(xiāo)售保有规模、机构成立时间、综合能(néng)力，以及与哪些公(gōng)司合作等都是考核的要素(sù)，其中，要求其公(gōng)募基(jī)金销售保有规模排名排(pái)名前100，是硬性指标(biāo)。

　　“跟基(jī)金(jīn)销售机构合作后，需要对接系统，每年要付出系统维(wéi)护成(chéng)本，很(hěn)多销售公司一年的(de)保有量也没有多少，甚至(zhì)都覆盖(gài)不了成本。”据(jù)该负责人透露，即便是(shì)前(qián)100名，也(yě)有相当一(yī)部分达不到标准(zhǔn)。

　　在贾(jiǎ)志看来，基金公司与基金(jīn)代销机(jī)构的合(hé)作是双向选择，基(jī)金(jīn)公司希望能有销(xiāo)售能力(lì)强的机构合作，头部代销机构也会对基金(jīn)公司的投研能力(lì)，管理规(guī)模，也有一定的(de)要求。

　　此外(wài)，另据某基金(jīn)研究人(rén)士称(chēng)，目(mù)前(qián)基金代销的机构主要分为银(yín)行、第三方基金销售机构，以(yǐ)及券(quàn)商(shāng)，从禀(bǐng)赋来说(shuō)，各有千秋，比如，银(yín)行在渠道(dào)方(fāng)面基础较强，更(gèng)擅长(zhǎng)固收类产品的(de)服务，第(dì)三方销(xiāo)售渠(qú)道(dào)线上渠(qú)道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等(děng)互(hù)联网(wǎng)平(píng)台流量形成(chéng)显著护城(chéng)河，随着AI演(yǎn)进，领先地(dì)位将(jiāng)更加夯实，而券商是(shì)以(yǐ)线(xiàn)下营(yíng)业部为(wèi)抓手(shǒu)，对权益(yì)类(lèi)产品(pǐn)服务能(néng)力(lì)较强。

　　贾志(zhì)表示，未来(lái)的基金销售市(shì)场，主(zhǔ)要还是在银(yín)行渠道和头部互联(lián)网(wǎng)公司，券商作(zuò)为后起之秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜(shèng)劣汰或(huò)将(jiāng)持续

　　近年(nián)来，马太(tài)效应依(yī)然(rán)是基金销售行业所面临的重(zhòng)要趋势。

　　中国(guó)基金业协(xié)会最新公布的公募基金销售保有量数据显示，一季度(dù)，三(sān)方机构销售增长最为明显，互联网(wǎng)流量优(yōu)势继续发力，银行、三方、券商代(dài)销占比已从过去6：2：2变为(wèi)接近5:3:2。

　　而在第三方(fāng)独立基金销售渠道中(zhōng)，头(tóu)部机构(gòu)竞争优(yōu)势更为突(tū)出。截至今年一(yī)季度末，公募基金(jīn)销售保(bǎo)有规模(mó)前100强中(zhōng)，21家独立(lì)基(jī)金销售机构保(bǎo)有(yǒu)2.81万亿非货币市场公募(mù)基金。而前三名蚂蚁基金、天天基金、腾安基金合(hé)计保有约2.06万亿，占比超73％；对比这(zhè)21家(jiā)中(zhōng)排在末位的泛华普益(yì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售有(yǒu)限公司，其非货币市场公募基金保有(yǒu)规模为54亿(yì)元，首尾差距十分明显(xiǎn)，未上榜的独立基金销售机(jī)构保有规(guī)模(mó)则更(gèng)少。

　　另据Wind统计(jì)，截至6月1日，在全市(shì)场473家基(jī)金代销机构中，目(mù)前共有26家基金销售(shòu)机(jī)构(gòu)的代销基金(jīn)数量在7000只以(yǐ)上，与(yǔ)此同(tóng)时，也有111家基金销(xiāo)售机构代销(xiāo)数量不足百只。而在115家独立基金销售机(jī)构中，15家代(dài)销数量(liàng)在(zài)7000只以上(shàng)，17家代销不(bù)足白只(zhǐ)。其中，还有6家目前只跟1家基金公(gōng)司合作。

　　实际上，近些年来基金销(xiāo)售行(xíng)业分化更趋(qū)明(míng)显，不(bù)少中小型基金销(xiāo)售机(jī)构(gòu)在行业(yè)大洗牌中退场。

　　今年4月(yuè)18日，根据证监会网站显示，近期深(shēn)圳前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯(sī)基(jī)金(jīn)销售有限(xiàn)公司向(xiàng)中国(guó)证券监督管理委员会提交了注销公(gōng)募(mù)证券投资基金(jīn)销售(shòu)业(yè)务许(xǔ)可(kě)证的申请，根(gēn)据(jù)《行政许可法(fǎ)》《证券投(tóu)资(zī)基金法(fǎ)》《公开募(mù)集证券投资基金销售(shòu)机(jī)构监督(dū)管理办法》等(děng)有关(guān)规定，中国(guó)证券监督管理委(wěi)员会(huì)决定(dìng)注销深圳前(qián)海凯(kǎi)恩斯基金销(xiāo)售有限公司公募证券投资(zī)基金(jīn)销售业(yè)务(wù)许可证。

　　同样是(shì)在4月，上海(hǎi)证监局挂出了注销永(yǒng)鑫(xīn)保险销售服务(wù)有限公(gōng)司公募(mù)证券投资基金销售业务(wù)许(xǔ)可(kě)证的公示(shì)。永鑫保险销售也是目前(qián)第(dì)一家主(zhǔ)动注销基金销售牌照的保险代理公司。

　　实(shí)际上，近年来(lái)，有(yǒu)不少基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)由于经营(yíng)困难等原(yuán)因，主动注销基金销(xiāo)售牌(pái)照，退出竞(jìng)争行业。比如河南安(ān)存基金、科地瑞(ruì)富基(jī)金、晟视天下基金、植信基(jī)金、唐鼎耀华基金(jīn)等多家机构都选(xuǎn)择(zé)主动注销基金代销牌照。

　　不(bù)过，也有(yǒu)机(jī)构是由于违规等(děng)原因被吊销(xiāo)牌照，比(bǐ)如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消息，宣布注销(xiāo)上海久富财富基金(jīn)销(xiāo)售牌(pái)照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基金等第(dì)三(sān)方(fāng)代销机构(gòu)也(yě)被(bèi)吊销(xiāo)了牌(pái)照。

　　业内(nèi)人士认为(wèi)，严监管态势下，未(wèi)来基金代销行(xíng)业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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