财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集(jí)了多(duō)家寿险公司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票和基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性有望(wàng)进一(yī)步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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