近日，国内上市交易的4只公募(mù)商品期货基金陆续公布了一(yī)季报。在一季度(dù)商品市场整体(tǐ)下跌(diē)的背景下，4只公募商品期货基金也表现(xiàn)不佳(jiā)，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF利(lì)润为正。值得注(zhù)意的是，国投瑞(ruì)银白银期货LOF份额在报(bào)告期内(nèi)增韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗加(jiā)4.30亿(yì)份，增幅(fú)近三成，备(bèi)受投资(zī)者青睐。

　　具(jù)体来看，已实(shí)现收益(yì)和利润方面，一季度(dù)，建(jiàn)信能源化(huà)工(gōng)期货(huò)ETF已实(shí)现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF已(yǐ)实现收(shōu)益940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万元(yuán)；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万元，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益(yì)和利润有何(hé)区别？4只(zhǐ)公募(mù)商品期货基金在一(yī)季报中均提及，本期已实(shí)现(xiàn)收益指基金(jīn)本期利息收入、投资收益(yì)、其他收入（不含公允价值变动收益(yì)）扣(kòu)除(chú)相关费用和信(xìn)用减值损失后的余额，本(běn)期利(lì)润为本期已实现收益加上本期公允价值变(biàn)动(dòng)收益。

　　期(qī)末(mò)基金(jīn)资产净值方面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期(qī)货LOF资产净值超过10亿元，达到14.36亿(yì)元，华夏饲料豆粕(pò)期(qī)货ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产(chǎn)净值分(fēn)别为5.53亿(yì)元、4.66亿元(yuán)、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份额净(jìng)值(zhí)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗方面，华(huá)夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信(xìn)能源化工(gōng)期货(huò)ETF、大(dà)成有色金属期货ETF也超过(guò)1.5元，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银(yín)白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报(bào)告期(qī)内，仅建信能源(yuán)化工期(qī)货ETF实现正增长，净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投(tóu)瑞银白银期货LOF、华夏饲料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增(zēng)减变化，可以反(fǎn)映(yìng)出(chū)投资者(zhě)的(de)偏好。从份额变动来看，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭净赎回外(wài)，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银白银期货(huò)LOF份额较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信能源化工期货ETF份额较(jiào)期初增加2300万份(fèn)至2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金属期(qī)货ETF份额较期初增加700万份至(zhì)1.95亿(yì)份(fèn)，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF份额(é)较期初(chū)减少1320万份(fèn)至(zhì)3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕(pò)市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭消息在资(zī)本市场持续(xù)发(fā)酵(jiào)，导致了(le)原油(yóu)以及美豆等大宗商品(pǐn)价格(gé)下跌，引领国内豆粕价格(gé)下挫(cuò)；其次，国(guó)内现货供(gōng)应(yīng)相对充(chōng)裕，由于(yú)加(jiā)工利润尚可，加之巴西大豆丰(fēng)产上(shàng)市，近(jìn)几个月国内大豆到港量趋(qū)于增加(jiā)，同时由于(yú)下(xià)游提货消极，油厂豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂甚至出现胀库现(xiàn)象，导致(zhì)豆粕(pò)现货(huò)跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不振，由于(yú)春节前养殖产品(pǐn)集中(zhōng)出栏，春节后一(yī)段时间一般(bān)是(shì)豆粕需求淡(dàn)季，而(ér)今年由于生(shēng)猪价格持续(xù)下行，养殖业复产积极性不(bù)高(gāo)，加之(zhī)非洲猪瘟疫情偶(ǒu)发(fā)，使得豆粕需求更是雪(xuě)上加(jiā)霜(shuāng)，油厂豆粕(pò)成交(jiāo)和(hé)提货量(liàng)处(chù)于(yú)偏低水平。

　　关于报告(gào)期(qī)内基金投(tóu)资(zī)策略(lüè)和运作分(fēn)析，国投瑞银基金表示，一季度白(bái)银在初期两(liǎng)个月处于振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，在(zài)三月份又很快反弹至年(nián)初(chū)位置。黄金较白银表(biǎo)现更为强势(shì)，金银比价有所(suǒ)抬(tái)升。前期走势主要受制于白(bái)银工业属(shǔ)性及美联储加息预期升温影响(xiǎng)，白银表现出更高(gāo)的波动性。后期则主要是欧美银行业出现流动性危机，导致(zhì)避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，也(yě)大(dà)幅降低了(le)市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为(wèi)，美联(lián)储货币(bì)政策调整节奏(zòu)与(yǔ)经(jīng)济衰退担忧(yōu)继(jì)续主导(dǎo)贵(guì)金属行情，同时也需关(guān)注突(tū)发(fā)地缘政治、金融(róng)体(tǐ)系的流动(dòng)性(xìng)风(fēng)险、新兴(xīng)经(jīng)济体债(zhài)务(wù)风险等黑天鹅事件(jiàn)的影响。今年(nián)以来，美(měi)联储已(yǐ)连(lián)续加息两次(cì)各25BP，加(jiā)息步伐明显放缓，点阵(zhèn)图显(xiǎn)示美联储今年或还有一次(cì)加息(xī)。随(suí)着美(měi)国加息渐(jiàn)入尾声，而(ér)通胀仍处于高位，宏观环(huán)境(jìng)对(duì)贵金属相(xiāng)对有利(lì)，贵金属配置(zhì)价(jià)值进一步提升。考虑到白银的高弹性(xìng)及金银比价的(de)相对高位，建议择机积(jī)极配置。

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