今年以来，港股走势可谓一波三(sān)折，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港(gǎng)股基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预计港股市(shì)场已经进(jìn)入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在(zài)波动中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复的互联(lián)网和医药(yào)、高景气的(de)制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截(jié)至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微(wēi)升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港(gǎng)股持(chí)仓(cāng)在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港股(gǔ)数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同时，不少卯怎么读，卯足劲是什么意思解释知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度(dù)，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年(nián)持有A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提(tí)升至今年一(yī)季(jì)度末的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞银(yín)港股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值(zhí)统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物(wù)制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别(bié)涵盖(gài)油气开(kāi)采、电力(lì)、航(háng)运港口(kǒu)、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方(fāng)港股(gǔ)创新视野一年持有基金(jīn)基金经理史博(bó)在(zài)一季(jì)度中表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求(qiú)继(jì)续增(zēng)加(jiā)，非(fēi)制(zhì)造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及(jí)突(tū)发(fā)的银行风险(xiǎn)事(shì)件已经让(ràng)美联储过于强硬的(de)紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味着了加息进入尾部(bù)区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业(yè)风(fēng)险事(shì)件对市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块配(pèi)置方(fāng)面，我们将(jiāng)加(jiā)大(dà)对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济(jì)基(jī)金经理曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和(hé)先(xiān)进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同(tóng)时，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据(jù)、平台(tái)和算法的整合能力，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营效率，以及(jí)对(duì)外输出(chū)算(suàn)法(fǎ)和(hé)算力。作为人(rén)工智能(néng)赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我(wǒ)们中长期看好港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济板块的(de)前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的企业(yè)盈利来源于中国(guó卯怎么读，卯足劲是什么意思解释)内地，中(zhōng)国内地经(jīng)济的(de)环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下(xià)半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年港股盈利同比增速(sù)会(huì)较(jiào)上(shàng)半年有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受到一(yī)定(dìng)程度的(de)压制，但(dàn)是当行业龙头公(gōng)司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超跌时，将会有较好(hǎo)的买入机会出(chū)现。生(shēng)物医药行业(yè)仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季(jì)度集采的预(yù)期，生物行业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通(tōng)过(guò)自下而(ér)上(shàng)的方(fāng)式生物医药行业仍(réng)将有机会选出(chū)有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港股市(shì)场已经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进(jìn)一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均(jūn)在高位(wèi)的背(bèi)景下，有望开启盈(yíng)利(lì)与(yǔ)估值修(xiū)复的戴维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增效优的(de)行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的前沿(yán)技(jì)术/产(chǎn)品储(chǔ)备(bèi)以迎接(jiē)下(xià)一轮的(de)收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机会：关(guān)注在未来(lái)经济周(zhōu)期中上(shàng)行风险(xiǎn)显著大于下行风(fēng)险的行业(yè)。市场预(yù)期(qī)在(zài)低(dī)位、景气(qì)度有拐点或持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期(qī)的(de)行(xíng)业，如电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会(huì)：关注(zhù)基本(běn)面夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提升的高股息(xī)资(zī)产的投资(zī)机会，如通(tōng)信、石(shí)油石化等。

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