近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资(zī)金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车(chē双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的)阀门(mén)行业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面(miàn)它的(de)市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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