5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市(shì)公(gōng)司(sī)金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套(tào)资(zī)金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公开资(zī)料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票(piào)并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合河北保定技校排名，保定技校前十名伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持(chí)有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司(sī)不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易(yì)前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cá河北保定技校排名，保定技校前十名i)经此前披露(lù)的招股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融(róng)科技全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基(jī)金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件收入(rù)较上(shàng)年(nián)同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利(lì)率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告期内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司(sī)实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园租(zū)赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是一块(kuài)优(yōu)质资(zī)产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金(jīn)证(河北保定技校排名，保定技校前十名zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文(wén)华财(cái)经(jīng)而(ér)言(yán)，多(duō)年(nián)谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的(de)初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交(jiāo)易最(zuì)终(zhōng)能否实施尚存在(zài)较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上(shàng)升通道。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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