全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数据显(x离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性iǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度减持的标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基(jī)金从去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美(měi)元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个(gè)月的(de)时间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做(zuò)出决策。

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