踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一(yī)季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的(de)营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法tuì)市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主(zhǔ)要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型(xíng)的(de)看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度(dù)保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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