近日(rì)，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃式(shì)的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)发(fā)现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在(zài)6年中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立(lì)笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机(jī)并(bìng)押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息发现(xiàn)，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得(dé)到(dào)游族网络、普思(sī)资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华(huá)人(rén)文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游族网络(luò)对(duì)笑果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑(xiào)果文化(huà)的天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文(wén)化(huà)走(zǒu)向扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发现，笑果文化(huà)对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海青(qīng)豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳(ào)台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港(gǎng)注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事(shì)，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领域笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒(mào)犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱(tuō)口秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解(jiě)放(fàng)军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红(hóng)线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到(dào)，笑果文(wén)化的(de)业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅(méi)山(shān)保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽团成员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面(miàn)最(zuì)广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视(shì)频节目(mù)，可以占到公司百分(fēn)之四十的(de)业务(wù)营收。

　　市场(chǎng长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方(fāng)脱口(kǒu)秀百(bǎi)年以上的发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀(xiù)这个(gè)舶来(lái)品在国内的发展历程要(yào)短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社(shè)创投通(tōng)数(shù)据显示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心创投、合(hé)一(yī)集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也(yě)明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融(róng)资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资(zī)预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市(shì)场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和(hé)可(kě)复制性，而脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创(chuàng)作的不确(què)定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等(děng)，都可(kě)能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管(guǎn)，在(zài)合(hé)法合规的(de)底线之上，不断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆(bào)款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个(gè)行(xíng)业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科创板日报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文娱(yú)行业(yè)中的(de)一(yī)员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本(běn)身(shēn)而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资(zī)本市场冷遇(yù)的(de)原因(yīn)。

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