踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一(yī)股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念(niàn)显(xiǎn)现退潮(cháo)迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零(líng)截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因(yú)上市公司股东的净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年(nián)份均在30亿元(yuán)附(f白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因ù)近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却(què)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

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　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财(cái)报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企业，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关(guān)于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

　　

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