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士官生是什么意思,大学士官生是什么 美债危机又来了!一文看懂:美国债务上限究竟是怎么回事?

  今年(nián)1月,美国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法定上限(xiàn),这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风险之中。

  美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称,如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限,美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

  美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗,这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么,引发这一危(wēi)机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事?美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大?美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限?

  美国债务为何不断逼近上限?

  要讨论债务(wù)上限(xiàn),我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的(de)债务(wù)从何而来,以及其为何频频逼近上限。

  自18世纪以来,美(měi)国(guó)政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài),即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入(rù)。士官生是什么意思,大学士官生是什么因此,美国(guó)政府举债成了惯例,而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

美债危机(jī)又(yòu)来了!一文看(kàn)懂:美国债(zhài)务(wù)上限究竟是怎么回事(shì)?

  美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

  近年来,美国债务规模(mó)更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力,另一方面(miàn),还因为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升,拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

  与(yǔ)此同时,美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐,尤其(qí)是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后(hòu),税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

  在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下,美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大,债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断(duàn)攀(pān)升,在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

美债危机又来(lái)了!一文看懂:美国(guó)债务上限究竟是怎么回(huí)事?

  美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

  美(měi)国债务为何会有上限?

  而美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的(de)出(chū)现,则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

  在一战之(zhī)前,美国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务(wù)上限”,那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱,美国国会基本照单全(quán)批。

  但(dàn)在1917年,由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁,债务规模越来越大(dà),引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对(也有一些议员是为了反对(duì)美国参战),美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》,首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规(guī)定,以此(cǐ)来限制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

  1939年,由于预计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界大战,美国国会通过《公共债务法案》,实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后(hòu),美国国会又对其进行(xíng)了修订,以更改(gǎi)上限金额。从此,提高债务上(shàng)限就或(huò)多(duō)或(huò)少地成为了国(guó)会的惯例。

  在历史(shǐ)上(shàng),美国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来,美国(guó)两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限,平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次,民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

士官生是什么意思,大学士官生是什么>  进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái),美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一(yī)步加大,在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此:在奥巴马任期(qī)内(nèi),美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元(2015年),到(dào)了特朗普任内,这(zhè)个数(shù)字提(tí)高至22万亿美(měi)元(2019年3月(yuè))。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间,美国国会暂停了(le)债务上(shàng)限,以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制,这导致美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

美债危机(jī)又来了!一文看懂:美国债务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事?

  美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

  直到2021年,美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上(shàng)限,美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán),相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元,已经足足增长了(le)超过2700倍。

  为什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限?

  本(běn)质(zhì)上来说,“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高(gāo)额度,一旦触及这条“红线”,意味着美国财政部借款授权用尽,除非国会调(diào)高债务(wù)上限,否则白宫无权(quán)继续举债。

  那么,也许(xǔ)有人会疑惑,美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”,不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)?

  的确,债务上限会对美国政府造成限制,使其不能随心所以的举债(zhài),但从理(lǐ)论上(shàng)来说,这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了(le)保证。

  这是因为,美(měi)国(guó)作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国,本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债,将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通(tōng)胀失控,那么(me)其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害(hài),原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

  因此,只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措,才能维持(chí)美国政府的偿付信用,保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说,“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

美债危(wēi)机又来了!一文看懂:美国债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事?

  中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大(dà)海外“债(zhài)主”

  为什么这次(cì)债(zhài)务(wù)上限难以(yǐ)提高了?

  那么,在过去被(bèi)频频上调的(de)美国债务上限(xiàn),为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢?

  按(àn)照规定,美国政府想要提高美(měi)国债务(wù)上限,往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中,提高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性任务,两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

  但近年来,随着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大,债务上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器,被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂背景下(xià),这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

  目前,美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数,而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限,就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

  然而,共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn),向拜登总统施压,要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支,再谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让步,认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债务上限(xiàn),这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局(jú)。

  拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二(5月16日)再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面,讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

  但值得(dé)注意(yì士官生是什么意思,大学士官生是什么)的是,如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展,这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会,并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚,并举行(xíng)美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会,这意(yì)味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

  2011年的危机将(jiāng)再次上演

  事实上,十多年前,美(měi)国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

  2011年(nián),美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险:时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻,才就债务上(shàng)限达(dá)成协议,勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协,同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出(chū)。

  但在(zài)当时,即(jí)便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē),这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动,美股一度大跌,并直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元,并(bìng)在之后数年继续上涨,基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

  对一些经济学(xué)家来说,上述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是(shì),从长期来(lái)看,财政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的预算(suàn)紧(jǐn)缩,这可能(néng)会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

  美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示:

  “在实施这(zhè)些削减措施时,我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng),并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里,美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价值的公共(gòng)产品和(hé)服务,因为它们(财政支出)被大(dà)幅削减。”

  而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī),也被许多人看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版:美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面(miàn),美国(guó)经济也正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码,在最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上限,由此带来的短期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害(hài),恐怕也将再次(cì)重演。

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