财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报披(pī)露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调仓换(huàn)股的(de)动向和(hé)投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦(yàn)春则加(jiā)仓海康(kāng)威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢治(zhì)宇布局(jú)AI板块，加(jiā)仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨(chén)股份(fèn)、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在(zài)人(rén)工智(zhì)能大行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一(yī)面，一些专(zhuān)注长期成(chéng)长价值(zhí)的基金(jīn)经理仍坚守新(xīn)能源，如(rú)曾(céng)经的(de)公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了(le)风

　　2023年一季度，是(shì)人工智能(néng)的盛(shèng)典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股，可(kě)见越来(lái)越多的基金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了(le)前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都(dōu)是(shì)死，不(bù)如搏一把再(zài)死(sǐ)，也许(xǔ)富(fù)贵险中求(qiú)呢(ne)”，是行(xíng)业心态的生动写(xiě)照(zhào)。

　　光大证(zhèng)券统计数据也证明了这(zhè)一点(diǎn)，公募(mù)基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截(jié)至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？(dù)大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内(nèi)，众(zhòng)多知名基金经(jīng)理布(bù)局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔法(fǎ)混合(hé)一(yī)季(jì)度(dù)大手(shǒu)笔新(xīn)进中芯国际、上(shàng)海电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其(qí)所管(guǎn)的另一(yī)只中欧研究精选混合一季度新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山(shān)办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也(yě)能看出葛兰的人工智(zhì)能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一(yī)斑而知全豹，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了(le)TMT。

　　同样为(wèi)中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚(wèi)文也在一季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济复苏(sū)相对温(wēn)和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达(dá)电(diàn)影新入他所管理的(de)中(zhōng)欧新趋势十大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾(téng)讯(xùn)控股等个股(gǔ)；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股(gǔ)均为(wèi)新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)板(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股公募基金大类(lèi)行(xíng)业配置比例(lì)一个很重要的(de)临界值，往往预示着(zhe)某个板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主动(dòng)偏股公募(mù)基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界(jiè)值(zhí)尚存(cún)安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一(yī)部(bù)分(fēn)仍坚守新(xīn)能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也(yě)证(zhèng)实(shí)了(le)他们(men)的“坚(jiān)守初(chū)心”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基金广发双擎升(shēng)级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大重(zhòng)仓股(gǔ)的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除此之外(wài)，他还仍加仓(cāng)了天(tiān)合光(guāng)能、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且(qiě)新(xīn)晋晶科(kē)能源(yuán)为十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对(duì)新能源保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对本(běn)产品重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在(zài)历史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的(de)睿远(yuǎn)成(chéng)长价值(zhí)混合(hé)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)中国移动、宁德时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底(dǐ)该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管(guǎn)的银(yín)华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科技、东(dōng)方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经(jīng)提到了新(xīn)能(néng)源板块的一些风险点，这(zhè)些风险点在经过大半年的消化后，在(zài)这个(gè)估值分(fēn)位以及股价位置(zhì)下，我们认为(wèi)新能(néng)源(yuán)板块(kuài)的(de)风险因素已经充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能源非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力。在一季度我们(men)对(duì)于电动车、光(guāng)伏、储能、海风的一(yī)些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热(rè)情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒在接受财联(lián)社记(jì)者采访时提到(dào)，他(tā)曾重点关(guān)注(zhù)过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他选择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对(duì)不是去(qù)捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押(yā)进(jìn)去，不(bù)确定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人(rén)还是(shì)投(tóu)资者，其实都是(shì)无法承受的。所以(yǐ)，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控(kòng)制持有比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施罗德基金的王崇一季报表(biǎo)示暂时无法(fǎ)预(yù)测其兑现节奏(zòu)和时间(jiān)，短期内也(yě)很难(nán)在A股找到明显的受益标的，就没(méi)有参与(yǔ)。不过他(tā)也认为(wèi)这些股票(piào)的估值(zhí)体(tǐ)系还(hái)在合(hé)理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上述分析(xī)可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极(jí)致行情下，AI板块的(de)未来走(zǒu)势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年(nián)市场主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细分(fēn)赛道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有(yǒu)空间，估值(zhí)修(xiū)复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司(sī)研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续(xù)高企(qǐ)，上一轮行情催化(huà)主要集中于大模型的(de)突(tū)破(pò)进展；而4月以来，我们(men)观察到(dào)各个(gè)领域(yù)的应用厂商正加速AI融(róng)合应用产品的(de)研(yán)发和发布，其中办公(gōng)场景进展相对较快(kuài)，我们预(yù)计(jì)5月(yuè)之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用(yòng)、算力、模(mó)型三层中建(jiàn)议投资者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未(wèi)来(lái)10年，最牛(niú)的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市场人(rén)士也指(zhǐ)出(chū)，AI后续(xù)或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席(xí)分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到(dào)“今年大概率(lǜ)还是(shì)一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤(yóu)其是很多科技股(gǔ)在(zài)过去几年其实(shí)没有(yǒu)太多的表(biǎo)现。以(yǐ)前我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今(jīn)年科技股的机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度可能会有一些波动(dòng)。AI现在(zài)还(hái)是主(zhǔ)题投(tóu)资阶(jiē)段不太适合大多数的投资(zī)者，不适合在这个位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮(lún)AI板块已进入(rù)第一轮调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年“移动互联(lián)网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时长与幅度有限。对于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机(jī)遇”的领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？