昨夜(yè)，美国银行股持续(xù)暴跌，内外盘(pán)商品期货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大(dà)指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区(qū)性(xìng)银(yín)行股又崩(bēng)了，第一(yī)共和银行股(gǔ)价重挫，盘中(zhōng)一度跌近(jìn)30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导致(zhì)美国国债价(jià)格飙升，短期市场利(lì)率大幅下跌，债券交易员(yuán)不再完全押注(zhù)美联(lián)储会再加息25个基点(diǎn)。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期合约目前反映(yìng)出，央行基准(zhǔn)利(lì)率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可(kě)能(néng)进一步加息。除了大(dà)幅(fú)降低(dī)加息(xī)的可(kě)能性外，掉期交(jiāo)易还显示，市场(chǎng)对利率见(jiàn)顶后美联储降息的(de)押注有(yǒu)所增(zēng)加，他们预计(jì)到年底联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨，日(rì)内跌幅近4％，为(wèi)去年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油(yóu)日(rì)内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌(diē)。玻璃、焦(jiāo)煤、菜(cài)油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期(qī)货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)。布伦特(tè)6月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有(yǒu)色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜(yè)，白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)：众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一(yī)项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债务(wù)上(shàng)限上(shàng)调1.5万(wàn)亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿(yì)美元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同在(zài)周二，美国财政部长耶(yé)伦警(jǐng)告称，如(rú)果美国国会不提高政府(fǔ)的债(zhài)务上限，由此产生(shēng)的债(zhài)务违约将在美(měi)国引(yǐn)发一场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”，使未来(lái)几(jǐ)年的利(lì)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)。

　　耶(yé)伦当天(tiān)表示，债务违约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用(yòng)卡上的支出(chū)增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的(de)一(yī)项“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约将产生一场经(jīng)济和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来(lái)的投(tóu)资(zī)成本。如果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业将面临信贷市场的(de)恶化，政府(fǔ)将可能无法向(xiàng)军(jūn)人家庭和依赖社会保障的老年(nián)人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的(de)80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一(yī)场(chǎng)新的激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代(dài)人都要经历为了民(mín)主挺身而出的时刻，为了(le)他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信(xìn)这(zhè)是我们(men)的时刻。这就是(shì富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位)我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统的(de)原因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们(men)完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登在民主党内部(bù)没有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全国(guó)广播公司(sī)（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜(bài)登不应该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期(qī)间风(fēng)控工(gōng)作(zuò)安排(pái)

　　昨日(rì)，国(guó)内各家期(qī)货交易所公布(bù)劳动(dòng)节期间有关(guān)工(gōng)作安排(pái)，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称，自(zì)4月(yuè)27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单边(biān)市的交易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银期货(huò)合约的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油(yóu)沥(lì)青期货合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为12％；锡(xī)期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整为14％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市(shì)的(de)交易日收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合约的交易保证金比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日起第(dì)一个(gè)未(wèi)出现单边市(shì)的(de)交易(yì)日收盘(pán)结算时，国际(jì)铜(tóng)期货合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货(huò)合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调整为12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘(pán)结算(suàn)时(shí)，所有品种期货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例和涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期(qī)货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金(jīn)标准仍为13％。5富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位月4日恢(huī)复交易后，自品种(zhǒng)持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合(hé)约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边市的第(dì)一(yī)个交易(yì)日(rì)结算时起，上述品种期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)和涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢复至调整(zhěng)前水平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕(pò)、豆(dòu)油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)和(hé)聚氯乙烯期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调(diào)整为(wèi)9％；其他期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月4日恢复交易后，在各期货持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无连(lián)续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套期(qī)保(bǎo)值交易保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油(yóu)、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)恢复(fù)至节前标(biāo)准(zhǔn)；其他期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月(yuè)27日结(jié)算(suàn)时起，沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各(gè)合约的(de)交易保证(zhèng)金(jīn)标准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关(guān)品种持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现单边市的第一(yī)个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证500、中证(zhèng)1000股指期(qī)货各(gè)合约的交易保证金标准调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％。沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期(qī)权各合约的保证金调(diào)整系数根(gēn)据相(xiāng)应股指期货(huò)的交易保证金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生(shēng)猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货分析师(shī)孙(sūn)一鸣表(biǎo)示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期(qī)二(èr)次育肥造成(chéng)货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑依(yī)旧在于产业(yè)基本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪较(jiào)浓，且南北部分(fēn)区(qū)域二次育(yù)肥采购(gòu)量增加，政(zhèng)策(cè)消息稳市信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货(huò)价格(gé)同时上涨(zhǎng)。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升水，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套(tào)保资金(jīn)介入。因此周二期(qī)货盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一(yī)季(jì)度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣(míng)分析称，能繁母(mǔ)猪(zhū)存栏以(yǐ)及(jí)生猪存栏依旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，意味着今(jīn)年(nián)一季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽松是事实(shí)。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业(yè)库(kù)存来看(kàn)，今(jīn)年下半年市场不会(huì)出(chū)现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状(zhuàng)态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格(gé)林(lín)大(dà)华期货(huò)生猪分(fēn)析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍，从月度(dù)初生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测(cè)数据显示，去(qù)年9月到今(jīn)年2月全国新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环(huán)比增(zēng)幅逐(zhú)月(yuè)增加(jiā)，至少对(duì)应(yīng)到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏(lán)均重仍接近123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加约3％，预(yù)计二育(yù)猪源仍将(jiāng)支(zhī)撑出栏(lán)体重。

　　值得一(yī)提的是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化(huà)、集团(tuán)化方向发展，而(ér)且(qiě)规模化占(zhàn)比得到(dào)明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将(jiāng)“稳定生猪基础(chǔ)产能”目(mù)标细化为“强化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母(mǔ)猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪(zhū)价的决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库(kù)存来看，随(suí)着屠宰(zǎi)场(chǎng)持(chí)续入冻，冻品库存持续攀(pān)升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明(míng)显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢(huī)复，冻品持(chí)续出库，目前冻品(pǐn)的高库存(cún)水平将抑制(zhì)猪(zhū)价上(shàng)涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总(zǒng)结为持续(xù)向(xiàng)好发(fā)展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市场预(yù)期(qī)向(xiàng)好，加上居民收(shōu)入增加(jiā)、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利好因(yīn)素(sù)，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是(shì)，实际需求却一直不(bù)温不(bù)火。目前看(kàn)，今年生(shēng)猪的(de)需求(qiú)大概率将回归到正常(cháng)年份水(shuǐ)平(píng)。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入(rù)库以及二(èr)育支(zhī)撑(chēng)，终端需求无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低，预计(jì)需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集(jí)团企(qǐ)业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于(yú)供大于求状(zhuàng)态，现货价格“五(wǔ)一(yī)”后或继续回(huí)落为主，盘(pán)面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一(yī)”小长(zhǎng)假前，终(zhōng)端(duān)备(bèi)货启动，集团场缩(suō)量挺(tǐng)价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反(fǎn)弹(dàn)。然而(ér)，假期效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距(jù)“五(wǔ)一(yī)”小长(zhǎng)假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面(miàn)资金已经提前(qián)反(fǎn)映了市场(chǎng)情绪(xù)。建议投资者控制(zhì)仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价(jià)颓势(shì)不(bù)改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好(hǎo)于(yú)一季(jì)度。按(àn)照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今(jīn)年3到(dào)10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处(chù)于(yú)逐步增加的阶段，并于(yú)10月(yuè)份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理论出(chū)栏量(liàng)大概率环比下降。而(ér)11月份正值猪肉消费(fèi)旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预期下，相对(duì)支撑当期生猪价(jià)格，故目前盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对坚挺(tǐng)。不(bù)过(guò)在(zài)国家良(liáng)好调(diào)控之(zhī)下(xià)，能繁母(mǔ)猪产能并未过(guò)度(dù)去化，生猪(zhū)存出栏量保持稳(wěn)定(dìng)，猪价(jià)不具备(bèi)持续(xù)大幅上涨的基础条件。在国家政策端稳定猪(zhū)价意愿强烈(liè)的背(bèi)景下(xià)，期价上行压(yā)力(lì)恐加大，追涨风险积(jī)聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位需求(qiú)不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘中(zhōng)大幅下(xià)跌(diē)，连续第三个(gè)交易日下滑，并触(chù)及(jí)约一个月低(dī)点(diǎn)。

　　“近期棕榈油行情(qíng)变化多集中在需(xū)求端的扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件(jiàn)为盘(pán)面带(dài)来了压力；另一方(fāng)面(miàn)，市场对(duì)于第二(èr)波新冠(guān)疫(yì)情可能到来(lái)从而降低国(guó)内(nèi)需求的担忧则进一步加(jiā)速(sù)了盘面下(xià)滑。”国联(lián)期货(huò)农产(chǎn)品(pǐn)事业(yè)部分析师(shī)姜颖告诉(sù)期货日报记者(zhě)，根据新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外经(jīng)验(yàn)，第二波疫情的波及范围(wéi)预计很大概(gài)率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回归(guī)基本(běn)面。从相关因素的梳(shū)理来看，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据(jù)国海良时期货油脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋节后(hòu)市场延续了产地未(wèi)来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上(shàng)一个交(jiāo)易日均(jūn)有20美元(yuán)/吨左右的下跌。巨大的back结构也显(xiǎn)示出(chū)市场对东南亚地(dì)区棕(zōng)榈(lǘ)油食(shí)用需求转入淡(dàn)季以及(jí)印(yìn)尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担(dān)忧。产地供需偏宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量后(hòu)得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性(xìng)减量。目前产(chǎn)地已(yǐ)步(bù)入增产季(jì)，在马来西亚摆脱(tuō)洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出口骤降，斋月节备货(huò)结(jié)束、主要进口国植(zhí)物油供应充足(zú)，印度(dù)3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存则继续增(zēng)高至345万(wàn)吨，充足的库存(cún)和竞争油脂(zhī)的影响或将冲击印度对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期(qī)货(huò)油脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)郭文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马(mǎ)来(lái)西亚(yà)4月1—25日(rì)棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在(zài)复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月(yuè)份工作日较(jiào)少，产量预(yù)计在(zài)150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始小(xiǎo)幅度累库，且(qiě)随着复产(chǎn)利(lì)多(duō)增(zēng)强和(hé)出(chū)口(kǒu)前景(jǐng)不佳持续(xù)，后期马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情或维(wéi)持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙啸(xiào)称，印度(dù)SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性(xìng)位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突出。但(dàn)是(shì)其国内食用(yòng)油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)负(fù)的国(guó)际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进口需(xū)求(qiú)大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面(miàn)，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈油近月进口严重倒挂，远月(yuè)有所(suǒ)修复(fù)，近月进口偏低，远月买船(chuán)有(yǒu)所增加(jiā)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估(gū)分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万(wàn)吨(dūn)。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港口库(kù)存仍处(chù)在(zài)历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内(nèi)棕榈(lǘ)油继续呈现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势(shì)运行(xíng)，有下破(pò)可(kě)能。5月(yuè)份(fèn)东南亚(yà)天气(qì)值得关注，目前已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如(rú)果出现(xiàn)持续干(gàn)燥(zào)天气，产区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支(zhī)撑。国内贸易商进(jìn)口(kǒu)利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到港数(shù)量(liàng)将明(míng)显减少。在此基础上，随着天(tiān)气升温，棕榈(lǘ)油消费季节性(xìng)回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影(yǐng)响，但无法改变消(xiāo)费(fèi)逐步恢(huī)复的大势，国内库存短(duǎn)期(qī)内(nèi)仍可能加速去(qù)化(huà)。长期市场对于(yú)未来(lái)供(gōng)应(yīng)充裕(yù)的预(yù)期基本一致。天气(qì)情况有所好转，马来西亚与印尼步入(rù)增产(chǎn)周(zhōu)期，供应增加而出口需(xū)求较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差处于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争(zhēng)优势(shì)，在豆(dòu)油、菜油未来(lái)存在集(jí)中供应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　“综合来(lái)看，短期(qī)利多因素(sù)对(duì)盘面有一定(dìng)支(zhī)撑，价格(gé)或以区(qū)间调整(zhěng)为主。长期来(lái)看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐(jiàn)演变为(wèi)供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏(piān)弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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