财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反(f安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介ǎn)弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车(chē)需求预(yù)期的(de)提(tí)振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到(dào)汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车(chē)企(qǐ)大幅(fú)降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的(de)观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信号(hào)能否持续稳定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业(yè)人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力电池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完结，届时(shí)电池厂商(shāng)库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带(dài)动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些(xiē)电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方(fāng)面需要观察下(xià)游库存状况，另一(yī)方面还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四季(jì)度(dù)开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这一举措(cuò)在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别(bié)是(shì)针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和(hé)库存水平，两项关键的(de)指标也构成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业(yè)协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包(bāo)括电(diàn)池产(chǎn)业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的(de)合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠(dié)加(jiā)中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表(biǎo安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)现(xiàn)上提前透(tòu)支(zhī)碳(tàn)酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续(xù)下跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另(lìng)一关(guān)键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电了(le)解(jiě)，目前中游电池厂商库(kù)存(cún)水位回(huí)退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的生产线(xiàn)已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方面，电池(chí)厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启(qǐ)订(dìng)单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能源汽(qì)车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀(pān)升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电产业中上游的(de)订单(dān)需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示(shì)，因(yīn)为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加(jiā)清晰，市场预(yù)期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时(shí)电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电(diàn)池回(huí)收布局，来(lái)自终端(duān)材料回收的产能也(yě)在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的盐湖提锂(lǐ)项(xiàng)目均(jūn)进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从(cóng)原材料到电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业(yè)链各(gè)个(gè)环节的价格以(yǐ)及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池(chí)材料的价格下(xià)跌(diē)过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游锂矿企(qǐ)业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的(de)事(shì)。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能(néng)源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也(yě)有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中，即(jí)使拥有海外矿产(chǎn)的(de)分销(xiāo)权(quán)或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业(yè)更(gèng)能(néng)容忍低(dī)价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上游(yóu)承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁(níng)德时(shí)代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开采就亏损。

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