芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平(píng)，新增约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉(lā)升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知东莞属于几线城市识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末(mò)下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的(de)受教(jiào)育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育(yù)水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期(qī)，年均出(chū)生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特别说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施(shī)，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 东莞属于几线城市