昨(zuó)天深夜，美国债(zhài)务上限谈判突然中止！

　　当地时间周五上(shàng)午，美国共和党(dǎng)债务上(shàng)限谈判代表格雷夫斯与白宫代表举行(xíng)闭门会议，但会议(yì)开(kāi)始后不(bù)久(jiǔ)就突然离开。格雷夫斯说：白(bái)宫谈判代表实在不可理(lǐ)喻，目前谈(tán)判处于“暂停”状态。格雷夫斯强(qiáng)调，他不知道(dào)双方(fāng)是(shì)否会在周五或周(zhōu)末再次会面(miàn)。

　　谈(tán)判(pàn)遇阻的消息传出(chū)后，三大美股(gǔ)指集体(tǐ)转跌(diē)。

　　不过，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔传(chuán)出(chū)了(le)有望(wàng)暂停加息的鸽派信号(hào)。鲍威尔(ěr)称(chēng)，银行业的压力(lì)可能影(yǐng)响联储的利率(lǜ)路径，若源于(yú)银行(xíng)业危机的(de)信贷环境收紧导致经(jīng)济放缓，美(měi)联储可能(néng)不必让利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员目前预计，美联储(chǔ)6月份加息25个(gè)基点的(de)可能性为22.4％，低(dī)于一天前的(de)35.6％，与此同(tóng)时，交易员预计美联储下月将利率维持(chí)在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与美联(lián)储主席鲍威尔的讲话相比，交易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股跌幅收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利率前景敏感的(de)两年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率迅速(sù)远离他讲话(huà)前(qián)所创(chuàng)的两(liǎng)个月来高位(wèi)，一度较高(gāo)位(wèi)回落超过(guò)10个基(jī)点；美元指(zhǐ)数刷(shuā)新日(rì)低(dī)，加速跌离周四(sì)所(suǒ)创的3月末以来高位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美(měi)债收益率(lǜ)逐步回升，全(quán)天攀(pān)升收官，美股和(hé)美元的跌势未(wèi)改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受债务上限谈判暂停拖累三(sān)大股指(zhǐ)盘(pán)中转跌(diē)，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来(lái)涨(zhǎng)超3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖(kā)啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也反弹(dàn)，伦(lún)铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡(xī)连(lián)涨(zhǎng)三日。本(běn)周基本(běn)金属涨跌各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌(diē)超9％后(hòu)继续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两(liǎng)周。而伦锡(xī)和(hé)伦(lún)铝(lǚ)都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前(qián)水平，都(dōu)止住四(sì)周(zhōu)连跌之势。

　　纽约(yuē)黄金期(qī)货反弹(dàn)，COMEX 6月黄金期货收(shōu)涨1.11％，报1981.60美元(yuán)/盎司，本周累计(jì)下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累(lèi)涨约(yuē)2.2％，布油累涨约(yuē)2.5％，均终结四周(zhōu)连(lián)跌。

　　北京(jīng)时(shí)间今晨六点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达(dá)会场，准(zhǔn)备(bèi)继续(xù)进(jìn)行(xíng)债务上限谈(tán)判。

　　美国国会众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北(běi)京小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思时(shí)间(jiān)今天(tiān)上午重返(fǎn小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思)谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判(pàn)。麦卡锡称(chēng)，动用宪(xiàn)法第(dì)14修正(zhèng)案来绕开(kāi)债务上限解决(jué)不(bù)了任(rèn)何问题(tí)，将阻止拜(bài)登推动的增加政府(fǔ)开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，美国财(cái)政部现金余(yú)额截至5月18日进一步降至(zhì)573亿美元。截至5月(yuè)17日，美(měi)国财政部(bù)财政(zhèng)紧急措(cuò)施余额(é)还剩下920亿美(měi)元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息(xī)

　　当地时间周(zhōu)五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联(lián)储主席鲍威尔出(chū)席(xí)名为“货币政(zhèng)策观(guān)点(diǎn)”的小组讨(tǎo)论。市场关注他(tā)提(tí)供的利率(lǜ)路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通胀失败(bài)，将造成漫长(zhǎng)的痛(tòng)苦。他(tā)称，FOMC“强有力地致(zhì)力(lì)于”让(ràng)通胀重(zhòng)返(fǎn)目(mù)标(biāo)2％的承诺(nuò)，物价稳定(dìng)是(shì)经济保(bǎo)持强劲(jìn)的根(gēn)基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发表(biǎo)鸽派信号称(chēng)，自己倾(qīng)向于支持(chí)6月会议暂不加(jiā)息(xī)，而且(qiě)银(yín)行业危(wēi)机(jī)导致的信贷条(tiáo)件(jiàn)收紧，可能意(yì)味着美联储峰值利(lì)率将低于预期：“鉴(jiàn)于(yú)信贷压力可能对经济增长(zhǎng)、就(jiù)业和通胀造(zào)成的负面影响，可(kě)能无(wú)需（继(jì)续(xù)）加息至那么(me)高的(de)水平就能成功打(dǎ)压通胀。美联(lián)储(chǔ)在收(shōu)紧货币(bì)政(zhèng)策方面已取得长足(zú)进(jìn)步(bù)，政策立场现在是对经济增长具有(yǒu)限制性的。做太多(duō)与做太少(shǎo)的风(fēng)险(xiǎn)正(zhèng)变得更(gèng)加平衡。我(wǒ)们面(miàn)临着迄今为止(zhǐ)收紧政策的效应滞后，以及近期银行业(yè)压(yā)力导致的(de)信(xìn)贷收紧程(chéng)度(dù)等(děng)多重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未来前景(jǐng)的演变，然后再(zài)决定可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也(yě)强调季度经济预测(cè)的准确度通常存在(zài)挑(tiāo)战，他上(shàng)述提到的(de)观点及其能实现的程度也都存在不确定性(xìng)，理由(yóu)是(shì)“未来前景面临(lín)着历史性高(gāo)企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货币政策应进(jìn)一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机(jī)后，鲍威尔开始释放“保持耐(n小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ài)心”的利(lì)率路(lù)径信号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明银行业压力将影响货币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期转弱，纯(chún)碱、玻璃连续下行

　　近期纯碱和玻璃期(qī)货持续走弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停(tíng)。昨日盘后(hòu)，郑商所发布公告(gào)，自2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平(píng)今(jīn)仓交易(yì)手(shǒu)续费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责(zé)人闾振兴表示，主要有三(sān)方面(miàn)：一是产业供需结(jié)构预期转弱；二是宏观环境不乐观；三(sān)是(shì)交易者在对(duì)冲操作中将(jiāng)纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏(piān)弱(ruò)，但南华研究院能化分析师(shī)李(lǐ)嘉豪认为(wèi)，各(gè)自的原因并不相(xiāng)同。纯碱(jiǎn)周五(wǔ)跌幅较大的主要(yào)原因在于远兴(xīng)投产的消息面刺激，使得盘面出现较(jiào)大(dà)跌幅。除(chú)此(cǐ)之外，本周检(jiǎn)修量增加，库存依旧累(lèi)库(kù)，可(kě)见(jiàn)下(xià)游的持(chí)货(huò)意(yì)愿(yuàn)依(yī)旧较差。纯碱上周(zhōu)到港(gǎng)5万(wàn)吨(dūn)，对供需(xū)关(guān)系也存在一定的影响(xiǎng)。在现货松(sōng)动、投(tóu)产预期、库存累库(kù)的影(yǐng)响下，纯碱(jiǎn)价格持续下滑。

　　“而(ér)对(duì)于玻璃(lí)，主(zhǔ)要原因在于前期(qī)（3月和(hé)4月）需(xū)求较旺(wàng)，下(xià)游(yóu)补库(kù)至环(huán)比高位。”他(tā)说，短(duǎn)期价格(gé)松动(dòng)，中下游的备货情绪出现一定的谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因此产销出现了较为明显的下滑。在(zài)现货松(sōng)动、产(chǎn)销较弱(ruò)的局(jú)面下，玻璃的(de)价格跌(diē)幅较为明显。

　　从产(chǎn)业供需结构看，浙(zhè)商期货分析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱方面，近期(qī)主要(yào)市(shì)场(chǎng)交易点(diǎn)是(shì)远兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴能(néng)源(yuán)1号线正式(shì)点火(huǒ)，新(xīn)增天然碱产能150万吨，后续2号(hào)线原计(jì)划(huà)于6月(yuè)点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号(hào)线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然(rán)碱，3B号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品，产(chǎn)能(néng)为100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏打(dǎ)。远(yuǎn)兴(xīng)能(néng)源的天然碱预计生产成本在(zài)1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在大量(liàng)新(xīn)增产能和低成本(běn)纯碱的叠加(jiā)作用下持续(xù)走低，周五又(yòu)逢远兴(xīng)能源点火(huǒ)的信息(xī)落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供(gōng)需(xū)结构(gòu)在9月会发生变化，这(zhè)是(shì)市场早已预期的，市(shì)场也已充分(fēn)计价，这一点从9月(yuè)合约的深贴水可以得到(dào)验证。在这个供(gōng)需(xū)转(zhuǎn)宽(kuān)松(sōng)的预期下，产业链开始形成负反馈，纯碱现货(huò)价(jià)格也(yě)出现崩塌，这(zhè)一点从近(jìn)月合(hé)约的(de)跌幅和现货向(xiàng)期货回归的方(fāng)式(shì)收(shōu)敛基差上可以得到验证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏表示，近(jìn)期市场主要(yào)交易点是需求转(zhuǎn)弱(ruò)，供应上升。因为玻璃(lí)深加工厂缺(quē)乏(fá)强有力(lì)的订单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天(tiān)，与4月底(dǐ)相(xiāng)比减少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工厂原(yuán)片库存天(tiān)数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比(bǐ)减少1.73天。从历史(shǐ)数据来看，原(yuán)片库存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻(bō)璃产销数据来看，5月(yuè)沙(shā)河地(dì)区产销数据平均(jūn)为65％，湖北地区产(chǎn)销数据平均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还(hái)要(yào)新(xīn)增日熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月(yuè)减少日(rì)熔量(liàng)400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减少日(rì)熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅(diān)峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较(jiào)弱(ruò)，主(zhǔ)要是高库存(cún)和低需(xū)求逻辑(jí)。”闾(lǘ)振(zhèn)兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在(zài)去库(kù)逻辑下出现(xiàn)过反弹，但反弹后利(lì)润改(gǎi)善很(hěn)多，加之终端(duān)表现并不乐观，因(yīn)此又出现大幅回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介绍，在欧美经(jīng)济衰退预(yù)期、国内经(jīng)济复苏不及(jí)预期的背景下(xià)，整个工业品价格承压，纯(chún)碱此前强势(shì)的中观逻辑终敌不(bù)过(guò)疲弱的宏观(guān)逻辑。从持仓上(shàng)看，部分市场资(zī)金在做强弱对冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻璃正是空头配置，强(qiáng)化(huà)了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃弱势或将持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注检修是否能带来现货价格(gé)短期的企稳，但中长期价格下(xià)跌至成(chéng)本线为(wèi)大概率事件。“从商品(pǐn)格(gé)局看，纯(chún)碱投产后必然走(zǒu)向过剩(shèng)，而(ér)短期检修的(de)兑现有限，因此检修仅为长期趋势下(xià)的扰动，商品从偏紧到过剩的(de)周期中，价格(gé)趋势预计继(jì)续向下。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的则是中下(xià)游的备(bèi)货(huò)意(yì)愿何时(shí)能够起来(lái)：一是等待(dài)下游的(de)原料库存消耗(hào)，二(èr)是对未来(lái)的需(xū)求(qiú)是否存在旺季的预期。短期(qī)来看，下游(yóu)以消耗(hào)前(qián)期库存为主(zhǔ)，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后市关注在(zài)需求(qiú)存在(zài)缺口的(de)情(qíng)形下，7月(yuè)订单(dān)是(shì)否依旧具有连续性。

　　中期来看，闾振兴认(rèn)为，除非(fēi)价(jià)格开始冲击成本，或(huò)是供需(xū)上有重大改(gǎi)变(biàn)，否则(zé)纯碱和玻璃依(yī)然(rán)维持弱(ruò)势(shì)。“短期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或使得低位(wèi)波动加大(dà)。”他说，止跌可以关注两个指(zhǐ)标(biāo)：一是基差不再(zài)是(shì)以现货下跌方式来(lái)修复；二(èr)是月供需预期博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看(kàn)，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将维(wéi)持(chí)弱势，可重点(diǎn)关注远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推迟(chí)，则盘(pán)面或将维稳振荡(dàng)；若联(lián)碱厂(chǎng)、氨(ān)碱厂(chǎng)大(dà)力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终端需(xū)求(qiú)变动来判断(duàn)是(shì)否(fǒu)维持(chí)弱势，可重点关注下(xià)游深加工订单(dān)情(qíng)况、地产施工端(duān)情况(kuàng)。若后期地产施(shī)工(gōng)端主体封顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量将抬升，下游深加工(gōng)订(dìng)单(dān)数量也将因此抬升，盘面或(huò)维(wéi)稳。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思