昨夜(yè)，据路透社最新报道(dào)，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由(yóu)支配(pèi)开(kāi)支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了(le)解谈(tán)判情况的(de)人(rén)士称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会是(shì)一份(fèn)长(zhǎng)达数(shù)百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是一(yī)份(fèn)包(bāo)含(hán)几(jǐ)个关键数字(zì)的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额，包括军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定住房和(hé)教育等类别(bié)的细节。根据(jù)美国联邦数据(jù)，2022年，美(měi)国的可自(zì)由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额(é)的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于国(guó)防，一些议员表示不应该(gāi)削减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决(jué)定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行的六个月来首次面(miàn)对面会议不太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务(wù)是(shì)监控市场形势并及时作(zuò)出(chū)反(fǎn)应。诺瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的(de)目标不是推动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者(zhě)的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的价格反(fǎn)映了(le)市场对全球(qiú)宏观(guān)经济(jì)形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月(yuè)或7月的某次会(huì)议上再度加(jiā)息25个基(jī)点，最早在(zài)6月(yuè)便加息(xī)的可能性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点，这(zhè)代表市场(chǎng)认为接下来两次会议中美联(lián)储(chǔ)肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代顶的速度越来越快越叫的原因(dài)表6月加息25个(gè)基点的概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的(de)英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创(chuàng)盘中和收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市(shì)值(zhí)大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当(dāng)于两个英特(tè)尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但(dàn)好于(yú)市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元(yuán)，好于(yú)市(shì)场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于(yú)——展望未(wèi)来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益(yì)远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极(jí)度复杂的人工(gōng)智能(néng)计算任务所(suǒ)需的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途(tú)的(de)芯片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器学(xué)习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下(xià)火爆全球的(de)ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑(huá)并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低(dī)。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约(yuē)2309下(xià)跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在(zài)经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大幅下(xià)跌是(shì)宏观和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临(lín)近(jìn)，市(shì)场各方(fāng)的避(bì)险观(guān)望(wàng)情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联储5月会议(yì)纪要来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当前(qián)美联储6月加息概率上(shàng)升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社(shè)融(róng)和固(gù)定资产(chǎn)投资等(děng)经济数据略低于(yú)市场，市场担(dān)心(xīn)经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国(guó)内(nèi)经济状况关联(lián)性较(jiào)强的黑(hēi)色系(xì)品种支撑弱化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层面(miàn)也并无利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动(dòng)力(lì)。在(zài)行业利润(rùn)尚存(cún)、部(bù)分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不及预(yù)期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色(sè)产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负(fù)向(xiàng)循环(huán)，期现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距(jù)离此前(qián)预期有(yǒu)较(jiào)大差距，叠(dié)加今年年初以来(lái)市场(chǎng)对(duì)下(xià)游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，顶的速度越来越快越叫的原因钢(gāng)铁原燃料进口规模又出(chū)现明(míng)显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的(de)下半年的(de)粗钢(gāng)产量平(píng)控政策也进一(yī)步(bù)压低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份(fèn)我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反(fǎn)弹(dàn)空间

　　从当前钢材市(shì)场面(miàn)临的(de)问题(tí)来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)研究院(yuàn)黑色(sè)组(zǔ)长汤冰华告诉记(jì)者，主要有以下三个方面(miàn)的问(wèn)题(tí)：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比(bǐ)较(jiào)有(yǒu)限，当前(qián)内需(xū)虽然未见好转，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空在价格(gé)中已有体现，从后期市场(chǎng)表现来看，钢(gāng)材需(xū)求(qiú)端利空可能来自海外，6月出口(kǒu)一(yī)旦(dàn)转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增加，产量也面临继(jì)续(xù)压减(jiǎn)。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内下(xià)一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经济(jì)数据公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格(gé)底部的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流(liú)矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少，但铁水下降并不明显，负反(fǎn)馈还(hái)在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌(diē)，从(cóng)成本(běn)端对钢(gāng)价形成(chéng)一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从而(ér)改善市(shì)场对于后期供需平衡的预期(qī)。不过，从目前情(qíng)况来看，在进口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿(yuàn)不强。因此(cǐ)，预(yù)计短期内黑色系(xì)品种或延(yán)续弱势，整体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供(gōng)需格(gé)局(jú)，与成本塌陷叠(dié)加(jiā)造成的负向循(xún)环(huán)，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系(xì)商品价格惯性下(xià)跌(diē)趋势短暂延(yán)续，难有像样(yàng)的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟(dí)贺攀告诉(sù)记(jì)者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业(yè)供需加(jiā)快调整，且目前(qián)距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁(tiě)矿石库存和(hé)钢材社会库存较近(jìn)年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策面和市场力量的供应压(yā)减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国(guó)际(jì)局势缓和顶的速度越来越快越叫的原因(hé)以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢(huī)复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业(yè)链库存整体较低，因此在(zài)后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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