关注市场热点消息。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行长布(bù)拉(lā)德表示，决策(cè)者可能(néng)不得不进一步提高(gāo)利率(lǜ)以给通胀降温(wēn)，但他(tā)补(bǔ)充称，自己将(jiāng)观望(wàng)一定时(shí)间，看看(kàn)经济数据表现再决定6月应(yīng)该采取何种行动(dòng)。

　　“我们过去15个月采(cǎi)取的激进政策遏制(zhì)了(le)通胀的上(shàng)升，但目前(qián)还不(bù)清(qīng)楚通胀是否处于通往2％的道(dào)路上。” 布拉(lā)德表示，需要(yào)看到“通胀实(shí)质(zhì)性下(xià)降”才能确信没有必要加息。

　　布拉德还表示，他认为(wèi)美(měi)联储仍然可以实现软着陆(lù)，在不(bù)触发经济严重下(xià)滑的(de)情况下帮助(zhù)通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰(shuāi)退(tuì)，但(dàn)这不(bù)是基线情景。我认为基(jī)线情境(jìng)是经济(jì)增(zēng)长缓慢(màn)，劳动(dòng)力市场可能(néng)略有疲软，通胀下降。”布(bù)拉德说。

　　布拉德是美联储决策者(zhě)中(zhōng)鹰(yīng)派官(guān)员的代表(biǎo)人物(wù)，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公开市(shì)场(chǎng)委(wěi)员会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作15日正式启动

　　中(zhōng)国人(rén)民银行5月5日表示，香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工(gōng)作进展顺利，初期先行开(kāi)通“北向互(hù)换通(tōng)”，“北向互(hù)换通(tōng)”下的(de)交(jiāo)易(yì)将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通(tōng)”，是香港(gǎng)及(jí)其他国家和(hé)地区的(de)境(jìng)外投资者经由香港(gǎng)与内地基础(chǔ)设施机构之间在交易、清算(suàn)、结算等(děng)方面互联互(hù)通的机制安(ān)排，参与内(nèi)地银(yín)行间金融衍(yǎn)生品(pǐn)市(shì)场。初期(qī)可交易品种为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算币种为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向(xiàng)互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇(huì)交易中心(xīn)签署报价(jià)商协议(yì)，并为上(shàng)海清(qīng)算所利率互换(huàn)集中(zhōng)清算(suàn)业务的清算会(huì)员或(huò)该类会员(yuán)的(de)清算(suàn)客户。

　　参与“北向互换通”的(de)境外投(tóu)资者为符合人民银行要求(qiú)并完成内地银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场准入(rù)备案的(de)境外机构投资者，并经外汇交易中心开通“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易权(quán)限。拟申请开(kāi)通(tōng)“北向互换通”交易权限的(de)境外投资者需同时申请成(chéng)为场外结算公司的清算会员或该类会(huì)员的清算(suàn)客(kè)户。

　　初期全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人(rén)民币，清(qīng)算限额(é)为(wèi)40亿元(yuán)人民币，后续可根据市场情(qíng)况适(shì)时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨日(rì)，转债市(shì)场出现“大乌(wū)龙”。原本公告停牌的(de)嵘泰转债(zhài)，昨日早盘却(què)仍能(néng)正常交易，盘中一(yī)度(dù)上(shàng)涨近15％。上交所发现后，于当日上午(wǔ)10时10分(fēn)实施停(tíng)牌，并发布公(gōng)告，就相关原(yuán)因进行排查(chá)。

　　5月5日(rì)盘(pán)后，上交所发布关于嵘泰转债停牌及(jí)相关交易处(chù)理(lǐ)情况的公告。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称公司）在上交所(suǒ)网站发布(bù)关(guān)于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌(pái)的公告称，嵘泰(tài)转(zhuǎn)债最后(hòu)一个(gè)交易日(rì)为2023年5月4日，自2023年5月5日(rì)起将(jiāng)停止交易。公(gōng)司后(hòu)续(xù)分(fēn)别于(yú)4月27日(rì)、4月28日、4月(yuè)29日(rì)、5月5日发(fā)布4次提示性公(gōng)告(gào)。2023年5月5日早盘，因技(jì)术(shù)原因(yīn)，该可(kě)转(zhuǎn)债仍挂(guà)牌交易(yì)。上交所(suǒ)发现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施停(tíng)牌。经统计，嵘(róng)泰(tài)转债在匹配成交阶段共成(chéng)交(jiāo)8.35万手，累计(jì)成交9754万元(yuán)。

　　依据《上海(hǎi)证券交易所债券交易规则》第一百(bǎi)三十(shí)条等相关(guān)规定(dìng)，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相关匹配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行(xíng)清(qīng)算交收。嵘(róng)泰转债的转股和赎回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意(yì)，并将(jiāng)妥善处置(zhì)后续事宜。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利空(kōng)阶段性出尽(jǐn)后，市场情绪有所回暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎来改善，“五一”假期过后，油脂市场(chǎng)连涨两日。昨(zuó)日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领涨(zhǎng)油(yóu)脂，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2309上涨1.95％，豆(dòu)油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间(jiān)，伴随美联储(chǔ)继续加息预期以及欧美银行(xíng)业危机的(de)继续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下挫，外围(wéi)市场环(huán)境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌(líng)晨，美联储如预期加息(xī)25个基点，这是本轮加息周期(qī)的第十次加(jiā)息，也(yě)可能(néng)是本轮紧(jǐn)缩周期的终点。同时，欧洲央行周四(sì)决定放慢加息步(bù)伐(fá)。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情绪(xù)出(chū)现反弹，油脂价格在假期开(kāi)盘走弱后也迎来上涨(zhǎng)。”中(zhōng)泰期货研究所油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨(zhǎng)油脂，产(chǎn)地供给偏紧(jǐn)，同时(shí)国内棕榈油库存连续下降(jiàng)支撑盘面走强，菜(cài)油紧随其后，而豆油(yóu)因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)侯雪玲看来，油脂市场(chǎng)的(de)强力反弹是(shì)由基本(běn)面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方面源于餐饮端(duān)的利(lì)多(duō)预(yù)期。油(yóu)脂相却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念关上市企业一季度业绩大增(zēng)，多因为销量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游出行(xíng)火爆，交通运输(shū)部数据显示(shì)，假(jiǎ)期前(qián)三天日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本(běn)持平。这意味着油脂(zhī)餐饮端消费亮(liàng)眼，假(jiǎ)期后，现货(huò)普遍存在(zài)一(yī)轮补库需求。未来很(hěn)长一段时间，餐饮端将持续成为支撑油(yóu)脂需求的重要力(lì)量。另一方面，国内大豆压榨企业5月上旬仍出现(xiàn)不同程度的停机计划，市场现货供应仍有偏紧(jǐn)张情况(kuàng)，豆(dòu)油累库速(sù)度放(fàng)缓；而棕(zōng)榈(lǘ)油方面，产地库存(cún)出现超(chāo)预期下降。GAPKI数据显示，印(yìn)尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨(dūn)，出口291万(wàn)吨，印(yìn)尼国内消费180万(wàn)吨，分项数据和1月几乎持平(píng)。机(jī)构预期马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油4月产量环(huán)比增0.9％至130万(wàn)吨(dūn)，出口环比下(xià)降19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由此(cǐ)推算4月库(kù)存环比(bǐ)减少10％至151万吨。

　　与(yǔ)此同时(shí)，海外(wài)市场(chǎng)方面，受到马来西(xī)亚棕榈油库存减少的预期支撑，BMD毛棕榈油(yóu)期货价格在(zài)本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油整体(tǐ)数据偏(piān)弱，出口月度环比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导致市场情绪(xù)略显悲(bēi)观。但在价格(gé)持续下跌后，利(lì)空落地效(xiào)应(yīng)以及机构对于4月马来西(xī)亚棕榈油库(kù)存(cún)预估(gū)超预期(qī)下降的乐观情(qíng)绪(xù)，推动(dòng)期价快速(sù)反弹(dàn)，而库存(cún)预估下降的原因(yīn)来自于(yú)马来西(xī)亚国内消费需求(qiú)的增加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析师贾(jiǎ)晖表示，外盘带(dài)动内盘油脂(zhī)价格上行，而豆油及菜(cài)油自(zì)身(shēn)基本面(miàn)供应增加的利(lì)空(kōng)因素(sù)逐(zhú)步弱(ruò)化也对(duì)盘面带来一些支(zhī)持。

　　宏观和(hé)基本面(miàn)，谁将起(qǐ)到(dào)主导作用？

　　据(jù)外媒报(bào)道，周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的一(yī)项调查显示(shì)，全球第二(èr)大棕(zōng)榈油生产(chǎn)国(guó)——马来西亚截至4月底的(de)棕榈油库存料(liào)降至11个月以来(lái)最低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持平(píng)且马来西(xī)亚国内使用量增加(jiā)。受访的(de)九位分析师和贸易商预估中(zhōng)值显示(shì)，棕榈(lǘ)油库存(cún)料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万(wàn)吨，连(lián)续(xù)第三个月减少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存也(yě)由(yóu)升转降，刷新5个半月的最低水平。中国粮油商务网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存(cún)总(zǒng)量为77.9万吨(dūn)，较上周减少(shǎo)4.5万(wàn)吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较上周增(zēng)加0.7万(wàn)吨。其中24度及(jí)以下(xià)库存(cún)量为(wèi)73.6万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万(wàn)吨，较(jiào)上(shàng)周减少0.1万(wàn)吨。

　　“虽(suī)然(rán)马来西(xī)亚和国内棕榈油库存都在下(xià)降，但原因各有不(bù)同。马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)下降的主要(yào)原因来自于产量(liàng)的季节性减产以及(jí)印(yìn)尼国内出口政策限制(zhì)导致的棕(zōng)榈油出口较好。而(ér)国内棕榈(lǘ)油却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念库存大幅下降(jiàng)，主要是(shì)受到年初国(guó)内(nèi)疫情防控措施优化调(diào)整带来的餐(cān)饮消费的增加，同(tóng)时(shí)豆棕现(xiàn)货价(jià)差(chà)高位运行导致棕榈油替代性能大大增强，也进一步刺激了棕榈油的(de)消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下降，但由于印尼5月出(chū)口政策(cè)出现调整，将允许更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于(yú)马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月出口数(shù)据保持谨慎态度。中国和印(yìn)度作为全球主(zhǔ)要的棕榈油进口国，虽然库存都不(bù)同(tóng)程度下降(jiàng)，但(dàn)都仍(réng)处于(yú)历史较高水平，若(ruò)棕榈(lǘ)油价格(gé)上涨，将抑制其消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表示(shì)。

　　据侯雪玲介绍(shào)，对于棕榈油(yóu)产(chǎn)地来说，每(měi)年的(de)1—4月属于去库周期(qī)，因产量(liàng)处于年内低位，无(wú)法(fǎ)满足当月需求。今年4月(yuè)国际豆(dòu)棕(zōng)倒挂以(yǐ)及需求国库存偏(piān)高，棕榈(lǘ)油出口需求差(chà)，但依然没有(yǒu)扭转去库趋势(shì)。可以(yǐ)说，产(chǎn)量绝对(duì)水平(píng)低是去库的主要原因。后期随(suí)着(zhe)产(chǎn)量季节(jié)性(xìng)增加，棕榈(lǘ)油重新累库也是必然趋(qū)势。

　　国(guó)内方面，侯雪玲认为(wèi)，棕榈油的(de)去(qù)库(kù)更多是供(gōng)需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油到港(gǎng)压(yā)力(lì)下降，月(yuè)均到港量30万吨(dūn)左右。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐(cān)饮需求(qiú)旺(wàng)盛，随着气温(wēn)升高(gāo)，棕榈油使用限制减少，棕榈油表观消费同比几乎翻(fān)倍。国内棕(zōng)榈油(yóu)要想(xiǎng)重新累库(kù)，需(xū)要进(jìn)口增加(jiā)，也就(jiù)是说进口利润打开，产地让利(lì)，这至少(shǎo)需要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来(lái)产地(dì)的(de)累库(kù)必将(jiāng)早于国内(nèi)，存(cún)在(zài)节奏差(chà)。

　　“从目(mù)前的市场情(qíng)况来看，短期内缺乏明显利多因(yīn)素驱动，因(yīn)此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过(guò)，从(cóng)更长的(de)年度(dù)时间周期来看，在厄尔(ěr)尼(ní)诺气候的预(yù)期(qī)下(xià)，棕榈油(yóu)有望逐步进入中期(qī)企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的发生(shēng)和持续情况(kuàng)。”贾晖(huī)认为。

　　在(zài)许多市场人士看(kàn)来，今(jīn)年仍(réng)是“宏(hóng)观大年”，宏观层面对(duì)于大宗商品的影(yǐng)响仍然起到主导作用。那么，对于油脂(zhī)市场(chǎng)来(lái)说(shuō)是这样吗？

　　“美联(lián)储加息(xī)周期接近尾(wěi)声，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)在周四也放(fàng)慢了激进紧缩的步伐。在外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现反弹。不过，随着美联储会议(yì)的结(jié)束，市场焦点(diǎn)仍将集(jí)中在美国银行业的任何可能的风险蔓延，对此仍需保(bǎo)持谨慎态(tài)度。对于油(yóu)脂来说，目前基(jī)本(běn)面仍然多空交织(zhī)。当前年度加拿(ná)大油(yóu)菜籽的丰产对国内(nèi)市(shì)场的压力持续(xù)存在，5—6月进口大豆(dòu)大(dà)量到港的预期(qī)对豆系品(pǐn)种(zhǒng)带来(lái)压力，另外国(guó)内棕榈油整体库存(cún)偏高也使得油脂整体的行情(qíng)难以表现得(dé)特别(bié)强势(shì)。不过，油脂的(de)估值在偏低的油粕比和当前年度南美大豆的减产预期(qī)的逐渐兑现背景下，又显得处于偏(piān)低水平。在此情况下，油脂似乎难(nán)以表现出独立走势，单边行情仍(réng)将比较(jiào)多地被宏观(guān)因(yīn)素主(zhǔ)导。”巩(gǒng)力赫表(biǎo)示。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已经在市(shì)场预期当中，因此对大宗商品市场的利(lì)空(kōng)影响有限。对于油脂(zhī)市场来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈油(yóu)工业(yè)消费占到产量(liàng)30％以(yǐ)上，欧盟工业(yè)消费和食用消费各占一半，但各(gè)国(guó)生物柴(chái)油政策比例一段时期内是固定的，不会因为原油(yóu)及(jí)宏观市场的波(bō)动，而出(chū)现(xiàn)生物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上(shàng)油脂食用(yòng)作为消费必需品，宏观因素影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此油脂自身基本面对价格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念