投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间yú)人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者(zhě)而言(yán)，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确(què)保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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