金融界4月(yuè)28日消(xiāo)息 为规范开展内地与香港利率互换市(shì)场互联互通合作相关业务，保护境内外投资(zī)者合法权益，维护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人(rén)民银行制定了(le)《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行有关部门(mén)负(fù)责人(rén)表示，未来(lái)中国人民(mín)银行(xíng)将根据市(shì)场发展情(qíng)况，适(shì)时增加投(tóu)资(zī)品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易(yì)清(qīng)算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风(fēng)险管理工具。另(lìng)外，两地监管(guǎn)当局(jú)将结合各(gè)方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时研究扩展至(zhì)“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关部(bù)门负责(zé)人就《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符合中(zhōng)国人民银行(xíng)要(yào)求的境外投资者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中国人(rén)民银行关于(yú)境外央行、国际金(jīn)融组织、主权财(cái)富基(jī)金运(yùn)用人(rén)民(mín)币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境外机(jī)构投资者投资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香港债券(quàn)市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场准入备(bèi)案(àn)的境外投资者等，可根据《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行(xíng)办法(fǎ)》（以下简(jiǎn)称《办法(fǎ)》）相(xiāng)关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可以签(qiān)署的(de)协议(yì)范围是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法》，境内(nèi)外投资者开(kāi)展“北向互换通(tōng)”交易前可以与交易对手方签署经(jīng)中(zhōng)国人民(mín)银行认可的衍生品主协议或(huò)其(qí)他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行协(xié)议（CDEA协(xié)议）等衍(yǎn)生(shēng)品协议。境内投资者(zhě)应当将是(shì)否签署协(xié)议、签署(shǔ)协议类(lèi)型等事(shì)项(xiàng)向中国外(wài)汇交易中心备案。目(mù)前，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会正在(zài)研究制定“互换通”衍生品协议，待其(qí)正式发布(bù)后也(yě)可供境内(nèi)外(wài)投资者选择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资范围是(shì)什么？

　　答：“北向互(hù)换通(tōng)”境外投资者现(xiàn)阶段可在(zài)银行间市场(chǎng)开展(zhǎn)符合集中清算要求的(de)人民(mín)币利率互(hù)换(huàn)交易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的(de)境(jìng)外电子(zi)交(jiāo)易平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方(fāng)、交易(yì)模(mó)式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下(xià)受认可(kě)的(de)境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市场需求(qiú)加入(rù)其他受认可的电子交易(yì)平台，受认可的境内电子(zi)交(jiāo)易平台为(wèi)中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外(wài)投资者(zhě)开(kāi)展人民币利率互换交易，“北(běi)向互换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相关安排，由境内投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外投资者(zhě)进行交(jiāo)易(yì)，“互换通”报价商名(míng)单可在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心网站上(shàng)查询(xún)。

　　“北(běi)向互换(huàn)通”交易在境内电子交易(yì)平(píng)台达成，交(jiāo)易一经达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资者可(kě)通(tōng)过(guò)中国人民银行认可的境(jìng)外(wài)电(diàn)子交易(yì)平(píng)台与境内(nèi)电子交(jiāo)易平台的连接，向境内电子交易平台发(fā)送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可的(de)境内清算机构和香港证监(jiān)会认可的境外(wài)清算机构包括哪些机构？

　　答：目前，中国人(rén)民银行认可的境内清算(suàn)机构为(wèi)银行间市(shì)场清(qīng)算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所），香港证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可的境(jìng)外清算机构为香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所旗下香港(gǎng)场外结算(suàn)有限(xiàn)公司（以下简称场外结(jié)算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集(jí)中(zhōng)清(qīng)算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资者需要申(shēn)请获(huò)得场(chǎng)外结算公司清算会(huì)员(yuán)资格或作为(wèi)清(qīng)算客(kè)户委托场外结(jié)算公司(sī)综合清算会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清算会员签订(dìng)客(kè)户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清(qīng)算机构对(duì)交易进行风控检查(chá)，对于(yú)符合集中清算要求的交易(yì)及时(shí)纳入集中清算。境外(wài)机构通过场(chǎng)外结算(suàn)公司或其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七、“互(hù)换通”下，境内(nèi)外清算机构如何进行(xíng)衍(yǎn)生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指(zhǐ)清算(suàn)机(jī)构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方(fāng)针对已成交(jiāo)的交易充当买方的(de)卖方(fāng)和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双(shuāng)方(fāng)之间(jiān)的初始(shǐ)债务厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积。“北(běi)向互换通”业务(wù)中，境外(wài)与境(jìng)内(nèi)参与(yǔ)者达成的(de)交易(yì)在经(jīng)过上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司的集中清(qīng)算审核后(hòu)，上海清算(suàn)所与场外结算公司于当日(rì)将交(jiāo)易进(jìn)行合约(yuē)替代，进入(rù)集中清算，生成为三个独(dú)立(lì)的新(xīn)合约，分别为境外参(cān)与者与场外结算公司、场外结算(suàn)公(gōng)司与上海清算(suàn)所、上海清算(suàn)所与境(jìng)内(nèi)参(cān)与者之间的合(hé)约。境(jìng)外与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者(zhě)之间将不再(zài)存在合同关系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的(de)交易，依照成(chéng)交双方(fāng)约(yuē)定的处置方式(shì)进(jìn)行处置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下的跨境资金流动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公(gōng)司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要(yào)通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行(xíng)开立人(rén)民币基(jī)本存款账(zhàng)户(hù)和(hé)人(rén)民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易结算资(zī)金、因“互换(huàn)通”交易(yì)结(jié)算(suàn)需要在应(yīng)急情况下所融入资(zī)金的本息和费用以及符(fú)合中(zhōng)国人民银行规定的其(qí)他收(shōu)入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业(yè)务风控方案的一部分，上(shàng)海(hǎi)清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司将针对(duì)双方(fāng)清算所(suǒ)之间的风(fēng)险(xiǎn)敞口建立“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立于每(měi)一中央(yāng)对手(shǒu)方从各自清算参与者收(shōu)取和(hé)追(zhuī)缴的保证金、清算(suàn)基金之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存放在以(yǐ)场外结算公(gōng)司名(míng)义于(yú)境外(wài)开立的“互换(huàn)通(tōng)”专用账户，场外(wài)结(jié)算公(gōng)司(sī)向资(zī)源(yuán)池缴纳的资(zī)金存放在以上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关(guān)账户内资(zī)金可(kě)豁免(miǎn)跨境债(zhài)权债务登(dēng)记及额度(dù)管理要求。场外(wài)结算公司(sī)与上海清算所(suǒ)每日基于双(shuāng)方清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口计算“互换(huàn)通”资源池要(yào)求，并(bìng)通过境内(nèi)外(wài)存管银行办理人民币(bì)或(huò)外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有汇(huì)报责(zé)任的机(jī)构应当(dāng)及时履(lǚ)行报送义务。上海清算所和境内资(zī)源池存管银行应当(dāng)向人民币(bì)跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息(xī)；被撤(chè)销的交易如(rú)涉及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内结算(suàn)银行应当进行跨境人民币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体应当(dāng)按照规定履行国际收支统计申报义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海清算所集中进(jìn)行国际(jì)收支统(tǒng)计申(shēn)报，补(bǔ)偿金(jīn)等(děng)不经由(yóu)上(shàng)海清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境内投资者等相(xiāng)关主(zhǔ)体进行国际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运(yùn)行(xíng)，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外投资者投资(zī)银行间债(zhài)券(quàn)市场的情况，初期全市场(chǎng)每(měi)日交(jiāo)易净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境(jìn厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积g)外投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利率互换交易在轧(yà)差(chà)后的名(míng)义本金净额(é)每日不(bù)超过200亿元(yuán)人民币），清算限(xiàn)额为(wèi)40亿元(yuán)人民币（即(jí)上(shàng)海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司之间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞口上(shàng)限为(wèi)40亿元(yuán)人民币）。未来，可根据市场发展情况适(shì)时调(diào)整(zhěng)额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结(jié)算行应当遵守的人民币购售业(yè)务相关规(guī)定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关(guān)于(yú)人民(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积mín)币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行关于(yú)明(míng)确(què)跨境人民(mín)币业务(wù)相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调(diào)整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行 国家外汇(huì)管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行办公厅关于加(jiā)强(qiáng)境(jìng)外金(jīn)融机构(gòu)进入银(yín)行间外汇市(shì)场(chǎng)开展人民币购售业务宏观审(shěn)慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人(rén)民币购售(shòu)业务管理有关(guān)问题的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业务境外参加(jiā)行和境外(wài)清算行进(jìn)入银(yín)行间外(wài)汇(huì)市场(chǎng)有关事项的(de)公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结(jié)算行(xíng)在(zài)境内银行间(jiān)外汇(huì)市(shì)场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和境外参(cān)加行的业务模式、产品种类和信息报送等(děng)相(xiāng)关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理(lǐ)规定，香(xiāng)港结(jié)算行在境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其(qí)相关的境外投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑换是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的真(zhēn)实合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理(lǐ)解“使用外汇(huì)参与(yǔ)交(jiāo)易的，其交易到期或不再(zài)继续参与的，原则上应当(dāng)通过(guò)香港(gǎng)结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答(dá)：为(wèi)方便持有(yǒu)外(wài)汇的(de)境(jìng)外投资者(zhě)通过“北(běi)向(xiàng)互换通”投(tóu)资内地银行间(jiān)金融衍生品市场，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的头寸可(kě)到境内银行间外(wài)汇市(shì)场(chǎng)平盘。初期，境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可选择一(yī)家香港结算行办(bàn)理业(yè)务。香港结算行为境外(wài)投(tóu)资(zī)者办理外汇资(zī)金兑换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金用于(yú)“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易。其交易到期所得的人民币资金，可(kě)继(jì)续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投(tóu)资用途，应当通过香港结算(suàn)行兑(duì)换为(wèi)外汇(huì)。

　　十二、“北向互(hù)换通”交易报(bào)告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内外投(tóu)资者(zhě)和相关金(jīn)融市(shì)场基础设施应(yīng)当向中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的交易报(bào)告库报(bào)告(gào)“北(běi)向互换(huàn)通”交易相关数据。中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)是中国人民(mín)银行(xíng)认可的“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北(běi)向(xiàng)互换通”交易，境内(nèi)外投资者无需另行报告。此外，中(zhōng)国(guó)人民银行和相关(guān)监管部门可以根(gēn)据需要(yào)向基础设施(shī)调取与境外(wài)投资者投资(zī)活动相(xiāng)关的(de)数据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发(fā)布相关配套业(yè)务细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平台(tái)、境内(nèi)外清算机构将制(zhì)订配套的(de)业务规则等文件并(bìng)对(duì)外发(fā)布。

　　十(shí)四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计划？

　　答(dá)：未(wèi)来中国(guó)人民银行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增(zēng)加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境(jìng)外投资者提供(gōng)更加便利高效的(de)风险(xiǎn)管理工具。另(lìng)外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩(kuò)展(zhǎn)至“南(nán)向互换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积