近日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次(cì)央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中(zhōng)特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细(xì)分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源(yuán)金属、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景(jǐng)气(qì)低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸计总院本周累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概(gài)念(niàn)引发的估值修(xiū)复仍在演绎。短期行情(qíng)在(zài)热点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看，未(wèi)来(lái)的(de)投资机会(huì)主(zhǔ)要围绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型(xíng)：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望(wàng)持续向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业务预期(qī)与(yǔ)估值(zhí)逻(lu切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ó)辑(jí)变(biàn)化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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