今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出(chū)的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的(de)美国债务上(雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语px;'>雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是(shì)在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的(de)长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)也(yě)正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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