近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下(xià)三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池(chí)企(qǐ)业(yè)动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包括(kuò)格力(lì)电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业(yè)发(fā)展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术(shù)出(chū)现，宁德(dé)时(shí)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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