大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612469.png">

　　吕越超在一(yī)季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能(néng)源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势(shì)以政(zhèng)府支持(chí)力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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