本(běn)周(zhōu)铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进(jìn)一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰(lán)格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zh一个立一个羽念什么字uǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，一个立一个羽念什么字以内需(xū)为主(z一个立一个羽念什么字hǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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