投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的(de)冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规(guī)模最高的是广(guǎng)发(fā)全(quán)球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美(měi)元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模(mó)最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价(jià)格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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